同行财报不尽人意，TJX公司(TJX.US)为何能交出满意答卷？

本文来自微信公众号“美股研究社”。

TJX公司(TJX.US)公布了截至11月2日的2020财年第三季度财报，收益好于预期。昨日（11月19日），该公司股价上涨1.8%。这一次，这家领先的平价零售商的表现与其竞争对手形成了鲜明的对比。

科尔(KSS.US)和杰西潘尼(JCP.US)都公布了令人失望的第三季度业绩。Kohl 's股价昨日下跌19.5%，该公司宣布第三季度业绩疲软，并下调了全年预期。

TJX公司的销售额同比增长6.4%，至104.5亿美元，超过分析师预计的103.2亿美元。该公司的同店销售额增长了4%。与此同时，Marmaxx和HomeGoods在美国的同店销售额分别增长了4%和1%。此外，TJX加拿大分公司和TJX国际(欧洲和澳大利亚)分公司的同店销售额分别增长了2%和6%。营收增长得益于更高的消费者流量，该流量连续第21个季度增长。

TJX公司的非价格业务模式继续带来强劲的业绩。与此同时，百货商店也在努力应对日益激烈的竞争。

Kohl 's销售额第三季度下降0.3%，至43.6亿美元，同店销售额增长0.4%。此外，该公司下调了2019财年展望。JCPenney的净销售额下降10.1%，至23.8亿美元，同店销售额下降9.3%。

TJX公司调整后的每股收益第三季度增长7.9%，至0.68美元。分析师此前预测每股收益为0.66美元。由于股票回购，促进了其每股收益的增长。

不过，该公司的毛利率下降了10个基点，至28.8%。其营业利润率也有所下降，在2020年第三季度降至10.8%，而在2019年第三季度，经调整后营业利润率为11.1%。最近几个季度，供应链成本上升和汇率波动一直在给该公司的利润率带来压力。

TJX Companies预计第四季度同店销售额增幅在2%-3%之间。第四季度对零售商来说很重要。其中包括至关重要的假日购物季。TJX预计每股收益在0.74美元至0.76美元之间，而2019财年第四季度每股收益为0.68美元。分析师预计每股收益为0.77美元。

TJX公司目前预计，2020财年的每股收益在2.61美元至2.63美元之间，而此前的预期为2.56美元至2.61美元。其最新的指导方针反映了与2019财年相比7%-8%的增长。此外，该公司目前预计2019财年经调整后的每股收益将增长7%。

TJX还预计，在2020财年，同店销售额将增长3%，而此前的预期为2%-3%。该公司还在继续扩大门店数量以提振销售，第三季度增加了107家门店。截至第三季度末，这家平价零售商在美国、加拿大、欧洲和澳大利亚经营着4519家门店。

11月18日，TJX公司斥资2.25亿美元收购了俄罗斯大型平价零售商Familia 25%的股份。Familia目前在俄罗斯运营着超过275家门店。投资者应该注意到，TJX预计，从2021财年开始，其对Familia的持股将略有增加。

Ross Stores (ROST.US)将在11月21日股市收盘后公布第三季度业绩。分析师预计，在2019财年第三季度，Ross Stores的销售额将增长6.3%，达到38亿美元。

分析师预计，Ross Stores经调整后的每股收益将增长6.6%，至0.97美元。这家平价零售商最近宣布，完成了2019财年的门店增长计划，新增98家门店。

（编辑：张金亮）