美国大幅增加国防开支，国防类股2020年能否继续跑赢标指？

地缘政治的不确定性，加上美国军费开支的大幅增加，可能令国防股在2020年再度成为赢家。

智通财经APP获悉，自2016年11月8日以来，iShares美国航空航天与国防交易所交易基金（ITA）已累涨超70%。同期，标准普尔500指数上涨了约50％。

今年也不例外。 ITA ETF在2019年飙升了30％以上，跑赢同期上涨27%的标指。

美国国防预算的大幅提高或将在2020年继续提振国防类股。据特朗普最新签署的法案，美国2020财年国防预算为7380亿美元，比2019财年的7160亿美元增加约220亿美元。

分析师认为，尽管国防类股近年大幅上涨，但其估值仍具吸引力，因投资者高估了总统可能对该类股票造成的影响。目前，美国民主党总统候选人Elizabeth Warren和Bernie Sanders均表示反对五角大楼在2020年增加210亿美元国防预算。

Buckingham研究集团分析师Richard Safran在一份报告中表示，“尽管美国2020年大选仍令国防类股承压，但我们认为风险被高估了，且尽管终端市场持续增长，国防类股的市盈率增长仍受到阻碍。”

不便宜，但也不贵

2018难，洛克希德马丁（LMT.US）的年收入同比飙升逾155%。同期，诺斯罗普格鲁曼（NOC.US）的利润也增长了61.2%。

虽然国防类股称不上便宜，但也不贵。

ITA的市盈率约为24.3倍，是华尔街最常用的估值指标之一。这远低于其在2018年达到的峰值28.4，也高于2019年初18.9的低点。

“2016年大选之后，国防类股市盈率偏高。而到了2019年初，因担心国防部预算下降，许多公司市盈率下滑，”高盛分析师Noah Poponak指出，“我们继续看好国防类股。在当前的预算增长时期，该类股的表现往往会跑赢市场。”

洛克希德马丁、诺斯罗普格鲁曼和通用动力（GD.US）是Poponak 2020年国防类股的首选。

他指出，洛克希德公司的新订单量“大大超过”同行，“这将导致该公司近期、中期和长期的增长远高于平均水平。”洛克希德马丁股价今年一路飙升，涨幅接近50%。

上个月，五角大楼宣布与洛克希德公司签署了一份价值340亿美元的第五代隐形战机F-35合同，这是迄今为止该公司战斗机项目签下的最大合同。

而诺斯罗普格鲁曼公司的B-2现代化计划、养老金方面的动态以及不断下降的资本支出，令该股值得被买入。截至第三季度末，该公司的积压订单已增至650亿美元。其股价在2019年飙升了40%以上。

至于通用动力，导致该股近年来表现不佳的不利因素已开始消散，“人们或达成共识，可能会推动其股价上涨”。其股价在2019年仅上涨15.2%，远低于ITA同期涨幅。