新股消息 | 丽年国际通过港交所聆讯 中国15大消费类EMS供应商即将全部上市

智通财经APP获悉，据港交所12月24日披露丽年国际控股限公司通过港交所聆讯，华高和昇财务顾问有限公司担任其独家保荐人。

该公司是一家专注于消费电子产品的知名电子制造服务(「EMS」)供应商，致力于为客户提一站式解决方案。公司提供全方位的服务，包括设计开发与优化、提供技术意见及工程解决方案、材料挑选及採购、生产、质量控制及物流管理。根据欧睿报告，公司是中国15大消费类EMS供应商(按2018年的收益计)中唯一未上市的公司。我们的解决方案旨在整合电子元件(如内嵌软件和PCB的微控制器及微处理器)与机械及机电元件，以组成多功能模组，从而促成客户电子制成品的整体功能。

于往绩记录期间，公司制造服务交付的产品包括PCBA、多功能模组及电子制成品，涵盖的应用范围包括雾化产品、电器、商业控件及暖通空调等。鉴于公司主要从事提供多功能模组电子制造服务，业务覆盖EMS行业价值链的中下游。凭借产品设计及开发能力和制造技术，公司定位为供应链前段的价值创造者。多年来，我们已建立起一个强大并知名的客户群。

于往绩记录期间，公司主要向两名客户(即客户B(主要销售非预先填料，及可加入非烟用浓缩提取物(可为含有THC的大麻)搭配使用的雾化产品)及客户F(主要销售预先填料的烟用雾化产品，包括香味雾化产品)销售雾化产品。2018年首六个月至2019年首六个月雾化产品的收益减少乃主要由于自2019年1月起终止了与客户F的业务关系。另外，公司与逾80名客户维持业务关系，产品运往逾25个国家和地区，其中美国及英国为我们的主要市场。

业务模式

作为一家向客户提供综合服务的EMS供应商，公司不仅为客户提供制造服务，也提供供应链各阶段从产品开发、产品设计优化、样本设计、材料采购、生产管理、质量控制到物流及交付的增值服务。公司重视产品开发过程，可与客户进行产品设计并与之就产品开发及产品设计优化进行合作和联动，以此确保产品的功能及为客户进行批量生产的商业可行性。

主要财务数据

2016年至2018年，由于向两名五大客户的销售大幅增加及产品组合的多样化，雾化产品的销售增加，受之影响，公司收益整体呈上升趋势。公司收益由2018年首六个月的709.5百万港元减少至2019年首六个月的527.6百万港元，主要由于2019年1月终止了五大客户之一客户F的业务关系，向该客户的销售减少。

由于(i)毛利率相对较高的雾化产品贡献的收益增加;及(ii)应用于雾化产品的若干新产品的毛利率与其他产品相比相对较高，公司毛利及毛利率分别由2016年度的 135.7百万港元及19.7%增加至2018年度的295.6百万港元及23.5%。

另外，公司于往绩记录期间的净流动资产╱负债状况有所改善。2017年12月31日，公司净流动负债为25.3百万港元，而公司2016年12月31日的净流动负债为63.8百万港元，这主要由于贸易应收款项增加142.5百万港元以及应收同系附属公司及当时直接控股公司款项合计增加114.4百万港元。2018年12月31日及2019年6月30日，公司净流动资产分别为36.2百万港元及1.1百万港元。公司净资产由2016年12月31日的5.0百万港元增至2017年12月31日的53.5百万港元，并进一步增至2018年12月31日 的124.7百万港元，主要由于2017年度及2018年度的业务持续增长。2019年首六个月，因向股东宣派股息54.0百万港元，公司净资产减至2019年6月30日的88.9百万港元。

风险因素

a)食品及药品监督管理局或美国或其他司法权区其他有关机关对雾化产品将采取的任何其他加强或监管举措或将实施更严厉的规定(包括对含有THC的雾化产品採取的规范措施)，或会对雾化产品应用的应占收益及业务表现以及我们的整体盈利能力造成重大不利影响;

b)依赖主要客户，因此可能使公司受到有关收益波动或下跌的风险;

c)贸易问题可能会对公司业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响;

d)于挽留现有客户群及开拓新客户时或会面临困难;

e)公司一大部分收益产生自第叁方销售代表(尤其是销售代表A)获得的客户;而来自销售代表业务的任何减少或丧失可能对公司业务营运及财务状况造成重大不利影响;

f)所在行业竞争十分激烈，而公司的发展及生产力不一定能紧贴客户需求;

g)公司于往绩记录期间录得高资本负债比率，且于2018年度录得经营活动所用净现金。如果公司无法满足付款责任，公司业务、财务状况及经营业绩可能受到重大不利影响;

h)于2016年及2017年12月31日录得净流动负债并可能于日后录得净流动负债。

募资用途

a)加大面向北美、欧洲及中国主要消费类EMS行业厂商的销售及营销力度;

b)借由在东南亚地区及中国扩展制造平台增加产能;

c)透过购买新机器及设备及升级我们现有东莞生产厂房的生产设施提升我们的生产效率及产能;

d)加强开发及提供物联网相关解决方案的研发能力;

e)提升我们的MES及资讯科技基础设施。