美银美林：下调中石化炼化工程(02386)目标价至7.7港元 重申“买入”评级

智通财经APP获悉，美银美林发表报告表示，预计中石化炼化工程(02386)今年第四季签订新合约140亿元人民币，可优于今年全年目标，相信公司明年会继续有增长，包括目前的项目计划，预期2016至2019年新合约年复合增长率为26%，支持2017-2021年收入的增长在12%。

该行预计，中石化炼化工程毛利率会于下半年至2021年持续承压，主因竞争加剧和原材料成本增加，公司尝试以“成本+”的定价、优化人力资源等来保障毛利率。

该行表示，决定下调对公司2019至2021年毛利，由12.1%-13.1%降至10.3%-11.1%，降目标价16%，由9.2港元降至7.7港元，以反映最新的估值、10%企业价值的折让，及投资者担心未来资金计用等，重申“买入”评级，认为估值吸引。