2万亿持仓再创新高！2019年外资全年都在增持中国债券

本文来自“万得资讯”。原文标题《2万亿持仓再创新高！2019年外资全年都在增持中国债券》。

随着12月份数据的披露，2019年外资每个月都在加码中国各类债券，而且是连续增持，尤其对国债情有独钟。截至目前，境外机构投资者持有的中国债券已超过2万亿，持债规模较大，值得关注。

外资最新持债情况

以中债托管数据来看，Wind统计显示，最新12月份境外机构持有中国债券1.87万亿元，环比较11月份小幅增加64.6亿元。纵观2019年全年，外资每个月都是在增持。其中主要持有的是国债，12月份再度增持183.92亿，目前持有金额达1.31万亿，占外资中债托管规模的69.74%，该比例也在稳步上升。而境外机构对其他类债券，如国开债、农发债和进出口行债等则纷纷减持。除此之外，地方债、企业债、中票等，外资整体买入持有较少，因此增持或减少变动都很小。可见外资在国内债券市场上投资稳健，主要以国债和金融债为主。

而12月持仓变动中，国债以增持183.92亿遥遥领先，随后是普通债和二级资本工具微幅增加4.2亿和1.8亿。其余国开债、进出口行债、农发债等多种债券都被外资减持，与11月份仅企业债一种被外资减持，其余都增持有较大的不同。

债券通中持仓稳定

另外境外机构投资者还通过债券通中北向通买入进场。Wind数据显示，12月份，上清所托管境外机构持有中国债券3107亿元，较上个月环比微幅减少162亿。再加上中债持仓，外资合计持有中国债券已经超过了2万亿。

多因素促外资流入

分析人士认为，稳步开放、利差诱人等因素是外资连续增持人民币债券的主要原因。当前中国债券非常具有吸引力，2020年外资增持人民币债券力度有望继续加大。

外资大举买入中国债券，利差诱人是重要动因。2019年，全球负收益债券规模一度超过17万亿美元，创下历史新高。当欧洲被负利率债券席卷、美债收益率走低之时，中国债市收益率在主要经济体中相对较高。2019年全年，中美10年期国债利差处于历史高位，截至2019年12月31日超过120基点。

不断与国际接轨的中国债市吸引了新的投资者进入。2019年，巴克莱全球综合债券指数开启纳入在岸人民币债券进程；摩根大通于2019年9月宣布，将于2020年2月开始在全球新兴市场多元化政府债券指数中纳入在岸人民币债券。这些都成为激活境外投资人配置中国债券需求的新契机。

中金公司研报指出，中国债券是全球估值洼地，境外机构看好中国债券的配置价值，一旦时机合适，境外机构就会持续增持。该机构近期做的一项调查显示，绝大多数接受调查的债券投资人士认为，2020年境外机构配置中国债券的力度会明显上升，规模可能达到7000亿元甚至1万亿元以上。

(编辑：李国坚)