新股消息 | 大山教育递表港交所 为郑州中小学课后教育服务最大提供商

智通财经APP获悉，据港交所1月16日披露，大山教育控股有限公司向港交所递交主板上市申请，同人融资担任其独家保荐人。据悉，公司曾挂牌新三板，于18年7月摘牌。

公司主要从事于郑州提供中小学课后教育服务，成立于1998年。公司为中小学生提供学校常规英语、语文、数学及其他课程的补充OMO辅导服务。

于最后实际可行日期，公司有80个自营教学中心，其中79间位于郑州及1间位于新乡。此外，公司除郑州外的地区有12名特许经营人。公司于各个自营教学中心就三门主要学科以三个不同品牌提供服务，即辅导英语的「大山」、辅导语文的「御夫子」及辅导数学的「小数点」（以及其他科学学科）。公司以常规班、精品班及VIP班的形式为公司的学生提供该等学科，供学生根据各自的学习需求及资源进行选择。

作为OMO课后教育服务提供商，公司主要于教学中心提供辅导服务，并拥有线上学习平台「学习8」作为辅助以促进（当中包括）教师与家长的互动、提供学生的个性化及自适应指导以及教学质量与教材研发的管理及控制。

根据数据，公司的中小学英语科目辅导提供主要的收益，2017年、2018年及截至2019年9月30日止九个月，分别占总收益的52.9%、55.8%及56.9%。

公司的教学培训中心已于2017年开放且开始营运，其占地总面积不少于6,100平方米及可供最多1,900名新聘及现有教师同时接受培训。于最后实际可行日期，公司共有1,005名教师，其中约11.8%拥有硕士学位或以上学历。

于2017年、2018年及截至2019年9月30日止九个月，公司分别共有137,225名、187,728名及200,990名报读人次，公司的常规班、精品班及VIP班所提供的总辅导时长分别为约4.6百万个小时、5.8百万个小时及4.9百万个小时。

公司自营教学中心的使用率不断提高，截至2019年9月30日止九个月，使用率为68.2%

主要客户

公司的课后教育服务通常由学生家长支付，并由学生使用。鉴于部分家长可能会支付一名或多名学生的费用且为更好地反映公司拥有的客户数量，公司会将学生视为公司的客户。于2017年、2018年及截至2019年9月30日止九个月，公司分别约有41,000名、54,000名及58,000名学生。报读人次指学生家长于指定期间内累计报读及支付的课程总数，倘一名学生报读多门课程，则将被计为多名学生报读人次。

行业概况

根据弗若斯特沙利文报告，郑州中小学课后教育服务市场相对稳固，前五大参与者占郑州行业收益整体份额的约61.0%。于2018年，公司自辅导费产生的收益约人民币2.85亿元，在郑州所有中小学课后教育服务提供商中排名第一位，市场份额为约17.5%。

根据该报告，河南的中小学课后辅导收益由2014年的约人民币196亿元快速增长至2018年的约人民币314亿元，复合年增长率约为12.5%并预计将以约11.1%的复合年增长率于2024年进一步增长至人民币589亿元。

近期发展

公司自2019年12月起拓展到向三至七岁的儿童提供英语托儿所。公司也计划通过动用公司的内部资金于香港成立及经营提供课后教育服务的学习中心，主要专注于香港中小学生的英语相关辅导课程。

于2019年9月30日起直至最后实际可行日期，公司于新疆开设了一所新教学中心并于郑州关闭了三所教学中心。于2020年1月，公司为于郑州租赁其他场所用于公司的新教学中心而订立一份租赁协议，该中心预期于2020年3月对外开放。

主要财务数据

2017年、2018年及截至2019年9月30日止九个月，公司产生之收益分别为人民币2.17亿元、人民币2.9亿元及人民币2.77亿元。于往绩记录期间之收益增加主要反映公司的自营教学中心自2017年1月1日的35个扩展至2019年9月30日的82个后，招生人数及公司向学生所提供辅导总时数的增加。

截至2017年、2018年，公司的毛利分别为约人民币9490万元及人民币1.29亿元，毛利率分别为约43.7%及44.5%。截至2018年及2019年9月30日止九个月，公司的毛利分别约为人民币8870万元及人民币1.18亿，毛利率为约42.9%及42.8%。

风险因素

公司的主要风险因素包括：

公司业务依赖于品牌的市场知名度及声誉；公司在一个受到高度监管的行业经营及须具备营业执照、许可证及证书；对中国教育制度、入学标准、考试材料及教学方法变动作出充分及迅速反应或会对公司的业务造成不利影响。

募资用途

据招股书，公司募集资金的主要用途是：

用于扩展公司的业务及教学中心网络，方法为透过有机增长，及在全国范围内（特别是郑州）进行业务扩张；用于扩大公司的地理据点及营运规模；用作一般营运资金。