摩通：欧舒丹(00973)目标价看高至19.7元 重申“增持”评级

摩通发表研究报告，称欧舒丹(00973) 2017年度第二季固定货币计收入增长改善，好过市场预期，但同店销售疲弱，则符合市场预期。管理层对下半年业绩表示乐观。该行重申“增持”评级，目标价由18.6元升至19.7元。

该行表示，以固定货币计算，第二季的收入增长为2.1%，好于第一季的0.5%，上半年的增长为1.3%。管理层称批发改善是基于韩国、B2B、巴西以及俄罗斯的表现良好。

同店销售方面，第二季跌幅为3.7%，较第一季跌1.3%扩大，主要区域都持续下跌，其中日本跌6%，管理层称主要因为受台风频密及相对温暖的天气影响。

另外，电商业务同比升7%，占零售销售的10%。

中国方面，虽然第二季同店销售跌3%，以当地货币计算的收入增长达9%，由新店及天猫销售带动。

报告又提到，金钻蜡菊海洋活肌系列的升级版本在亚洲部分地区推出，售价虽较旧版本高50-60%，但顾客也能接受。