财报前瞻 | 卡夫亨氏(KHC.US)Q4每股收益预期同比下降19.05%，财务表现或面临风险

智通财经APP获悉，卡夫亨氏(KHC.US)将于2月13日美股盘前发布2019年四季度业绩报告，卡夫亨氏经营超150年，是全球最大的食品和饮料公司之一，旗下产品有番茄酱、婴儿米粉和奶酪等。

公司预计将Q4每股收益为0.68美元，较上年同期下降19.05%。市场预期收入达65.8亿美元，较上年同期下降4.53%。

瑞士信贷将卡夫亨氏第四季度的有机销售额预期下调至-1.6%，低于-1.3%的普遍预期。

到2020年，公司预期EBITDA会下降2亿美元。

三季度业绩回顾

卡夫亨氏Q3每股收益为0.69美元，高于预期30.19%。公司营收收入60.76亿美元，归母净利润8.99亿美元。

2019年的前三个季度，该公司所有地区的利润都出现了下滑，经调整后的每股收益下降了20%，至2.13美元。公司有机销售下降1.6%。

股票评级

Zacks给予评级“持有”

市场分析

市场预期卡夫亨氏市盈率为11.44倍，低于行业平均市盈率17.87。公司目前PEG为1.91。

卡夫亨氏目前经营着56个不同的产品类别，这使得全面创新变得困难。公司或计划停止一些表现不佳的产品线，尽管公司高层并没有明确指出这一点，但出售一些品牌或许是明智之举。出售产品线和简化业务将帮助其专注于最有增长潜力的品牌。而近年，宝洁也采取了相似的战略。

卡夫亨氏的利润仍然很高，但新任CEO帕特里西奥表示，公司愿意牺牲利润来实现增长。

财务风险

卡夫亨氏目前流动比率仅略高于1，这可能导致未来的流动性紧缩。公司资产负债表显示有300多亿美元的债务。去年有154亿美元的无形资产减值，现在850亿美元的无形资产同样面临减值风险。前三个季度的公司股息支出也超过了自由现金流，股息率为104%，这或许面临再次削减股息的风险。