智通财经APP获悉,2月19日,华兴资本发布对众安在线(06060)研究报告,首予众安在线“买入”评级,目标价38港元。
据悉,众安在线是一家中国互联网财险公司,其战略定位是“保险+科技”,通过五大生态为用户提供保险服务,包括生活消费、消费金融、健康、汽车、以及航旅生态等。
研报称,经过对该公司的深度分析,认为公司推出的中端医疗保险产品——尊享系列是其在线保费增长和承保利润率提升的关键驱动力。据了解,该产品以合理的价格提供补充医疗保险,2019年上半年,该产品占众安健康业务板块保费的81%;以及占公司整体保费的19%。华兴资本预计该业务在2019-2022年的年复合增长率达45%,到2022年,总保费占比可达40%。
此外,众安在线是蚂蚁保险业务重要的合作方。其中,一年期中端医保产品“好医保”以及淘宝/天猫的退货运费险是两家公司的重点合作产品。统计数据显示,截至2019年9月,蚂蚁金服为众安在线贡献了43%的流量,发展潜力巨大。
同时,公司科技输出业务进展良好。2019年上半年,该业务营收达1.05亿元人民币,同比增长193%,其中海外市场占30%-40%,签约客户超过170家, 其中保险公司26家,大数据风控产品客户130余家。
整体来看,鉴于该公司强劲的保费增长、与合作伙伴的深厚关系以及技术输出业务的潜力,华兴资本认为,相比于传统保险公司,众安在线理应获得较高的估值,预计2020下半年公司的承保利润率将转为正值。