财报前瞻 | 一元店利润率下滑，美元树(DLTR.US)Q4每股收益会继续下跌吗？

智通财经APP获悉，美国零售商巨头美元树(DLTR.US)将于周三美股盘前公布2019年第四季度业绩，其股价今年累跌约10%。值得注意的是，该公司的销售额指引较分析师预期更为乐观。

美元树一直在努力提高家庭一元店的销售额，但分析师对其业绩持谨慎态度。1月23日，美国银行将该股评级从“买入”下调至“中性”。该行担心，销售规划和高管变动可能会对家庭一元店的利润率产生负面影响。

Q4收益会令人印象深刻吗?

美元树第三季度销售额同比增长3.7%至57.5亿美元，同店销售额增长了2.5%。值得注意的是，公司努力改善其Family Dollar业务，包括店面改造和重新装修，从而提高了销售额。

由于利润率下降，其Q3经调整每股收益同比下降8.5%，至1.08美元。利润率较低的易耗品销量增加、运费和分销成本上升，以及业务萎缩加剧，都影响了公司的利润。

美元树预计第四季度净销售额将在63.3亿美元至64.4亿美元之间，同店销售增幅为个位数。预计每股收益将在1.70美元至1.80美元之间。该指引反映了关税、利润率较低的消费品增长加快以及配送中心工资成本增加的影响。

该公司预计2019年全年销售额将在236.2亿美元至237.4亿美元之间，每股收益将在4.66至4.76美元之间。

而分析师预计其第四季度销售额同比增长2.9%至63.9亿美元，但经调整每股收益将同比下降9.3%至1.75美元。

分析师看法

除美国银行外，出于对保证金的担忧，KeyBanc也于今年1月21日将美元树原本“增持”的股票评级下调了。1月22日，摩根士丹利将其目标价从95美元上调至105美元。2月7日，德意志银行将其目标价从96美元下调至94美元，由于周一将目标价再次下调至93美元。

截至本周一，覆盖该股的26位分析师中，有58%(即15位)给出“持有”评级，9位给出“买入”评级，2位给出“卖出”评级。12个月平均目标价为101.83美元，较其当前股价有约两成的上涨空间。