小摩：上调华晨中国(01114)至“增持”评级 下调目标价至9港元

智通财经APP获悉，小摩发布报告称，上调华晨中国(01114)评级，由“中性”升至“增持”，目标价由10.5港元降至9港元，认为其合营华晨宝马在境内生产多系列的产品，而且在积极提升品牌的情况下，于内地豪车市场持续增长中受惠，预期今明两年盈利增长分别达6%及11%。虽然今年乘用车市场表现较弱，但公司相对强度及潜在派特别息，该行表示看好华晨。

该行称，华晨宝马今年会推出新的3系、5系及X2车款，有助该合营于今明两年销量增长5%及10%，新车款推售潮预计有助未来数年盈利增长。

该行还称，华晨今年有望再派发特别息，意味股息率可达9%，因应来自合营的现金流稳固，公司去年派发特别息74港仙，主要来自合营，相信合营现金状况强劲，每年盈利约有100亿至150亿元人民币，及每年40亿至50亿元人民币的折旧及50亿至60亿元人民币的资本开支，并有能力可以向两大股东(华晨及宝马)提供更多剩余资金。