好未来（TAL.US）自曝造假的“Light Class”是什么？

本文来自微信公众号“ 草叔消费升级研究”，作者：草叔。

好未来集团（TAL.US）是中国最大的教育集团之一，主要业务为K12-幼儿园至高中阶段的课外培训。FY2019的营业收入约合180亿人民币，Non-Gaap营业利润约合29亿人民币。(FY19指2018.3.1-2019.2.28)

好未来旗下最主要的品牌，是学而思，旗下有学而思培优和学而思在线等。

其中在线教育占约16%(FY2019)，在FY20Q2提升至约占16%，FY2019在线业务约合24亿营收。

好未来在线教育业务旗下有哪些分类

好未来在线业务2019年总营收约24亿人民币，总共大体上分为三条线：学而思网校，学而思培优在线，及其他。

学而思网校：是学而思旗下的在线双师大班业务，覆盖范围较广，网校本身就是一个事业部，是完全作为互联网产品运营的。分成各个年级，各个课程。好未来在线业务的线条，大部分是学而思网校这边贡献的。

学而思培优在线：是跟着学而思培优属地化管理的，比如上海学而思培优，西安学而思培优这样，是属于分校属地化管理的。培优在线的班型小于网校。但培优在线在管理线条上，是属于“培优”这个业务线条的，而不是“在线”这个业务线条。

其他：好未来也在开发其他业务品牌，比如轻课(Light Class)

好未来Light Class是什么?

学而思Light Class应该指的是“学而思轻课”，这个产品。若总营收的占比3%-4%，那对应的收入应该是5亿元人民币左右。但这个规模似乎有点大，如果指的是“在线业务的3%-4%”，那应该在1-1.5亿营收之间(考虑到2020FY的增长情况)。

轻课是针对小学生的一个业务线条，课程上主要包括语文，数学和英语。主要的定位特点是“有趣的学习”，用了很多动画课程授课，也结合牌照搜题等功能。

“动画课程”是学而思轻课最大的特色。

此外，学而思轻课相应推出了一款配套大屏的产品“轻课盒子”，因为其视频等特点，将产品应用场景也推进到了客厅电视等场景，在OTT领域也是其特色之一，OTT领域拓展也是其战略意义所在。

学而思轻课是相对新的一款产品，应该是近3年左右推出的。轻课本身，和学而思为大家所熟知的“教师直播授课”不一样，他更倾向于是录播授课，是一个“内容产品的传播”。

学而思轻课的价格，目前在500元(16节)左右，大概30元左右一节，但主要是动画课和AI直播课，而不是教师授课，这个价格，不算便宜。

总结

学而思轻课，是好未来集团旗下一款以“动画课程”为主打特色，向大屏OTT领域布局的，较为新的尝试性产品，收入占比不是很大，对好未来整体业务影响有限。但作为一款新产品，其拓展过程中，可能会有一些不规范的销售行为的风险。

（编辑：玉景）