三一国际(00631)一季度收入15.53亿元，宽体车销售大幅增长

4月15日收盘后，三一国际(00631)公布其2020年第一季度业绩，受疫情影响，公司收入小幅上升及盈利小幅下降。

公告显示，2020年前三月公司收入为人民币15.53亿元，同比小幅增长1.4%;纯利2.57亿元，同比下降7%。集团管理层认为该变化主要由于，(1)受新冠疫情影响，整体行业复工推迟，部分客户订单交付延后，使得矿山装备收入小幅上涨及物流装备板块销售收入有所下降;(2)由于宽体车等新产品销售占比增加带来的产品结构变化，综合毛利率有所下降，从而使得盈利小幅下降。为降低疫情影响，公司已采取多项应对措施：加大国内市场营销资源投入，加大促销力度;加速智能化产品开发，加快电动化新品上市;加速宽体车与挖机协同销售。

一季度，公司新品宽体车凭借出色性能继续保持高速增长，带动矿用车辆收入同比增加约160%，成为公司一季度最大的经营亮点。

对于未来展望，公司认为，受益于智慧煤矿和智慧码头的加速建设，矿山装备及物流装备持续向大型化、自动化、智能化、无人化方向发展，设备升级替换需求持续增加将带动公司销售持续向好。且随着公司进一步执行控制成本措施，以及新产品的逐渐成熟，新产品盈利能力将逐步提高。

回顾在3月底举行的年度业绩发布会，公司董事、执行总裁戚建表示，“今年的新品情况会比较好，目前看矿车趋势非常好，矿车和支架产品今年增长会很大。综合考虑各方面因素影响，今年的增长目标不变。”同时，为抓住智能化升级机遇，公司不断增加研发投入，大力推动智能掘进机、智能采煤机、新型宽体车、智能岸桥/场桥、电动化正面吊/堆高机及伸缩臂叉车等新品的研发投入，保持竞争力，提升市场占有率。

天风证券近日发表报告称，三一国际作为国内矿山及港口机械设备龙头企业，随着数字化转型战略的逐步推进，公司提质增效成果将进一步显现，推动利润持续释放。结合2020年行业平均P/E与公司成长性，上调公司目标价至6.72港元。WIND数据显示，2018以来，已有多家机构对三一国际发布研究报告，招银国际、招商证券香港、HSBC、兴业证券等机构一致给予其买入评级，并多次上调公司目标价格。