法巴：汇控(00005)目标价看高至67.48元 重申“买入”评级

法巴发表报告表示，汇控(00005) 第三季经调整税前盈利按年升7%，胜市场预期，其中主要贡献来自亚洲区，特别是香港税前盈利按年升幅达24%。期内收入增长率与支出增长率之差(Jaws ratio)由第二季2%升至5.6%。

汇控资本改善状况有惊喜，集团改变了于交通银行(03328)的资本处理方式，出售巴西业务，及股份回购计划，均加强了普通股权一级资本比率，按季增1.8个百分点至13.9%，高于原定12-13%的目标。

法巴假设可持续股本回报率提升0.9个百分点至8.9%，将目标价由60.9元升至67.48元，基于2017年市账率预测0.82倍，及预期股息率达6.7%，重申评级“买入”。