瑞信：建筑需求有回升迹象 维持华润水泥控股(01313)及海螺水泥(00914)“跑赢大市”评级

智通财经APP获悉，瑞信发表研究报告，在强劲需求的推动下，水泥价格将进一步上升，螺纹钢需求与水泥需求高度相关，根据该行的调查，随着产量增加及库存趋下降，螺纹钢需求开始反弹。该行认为，这反映水泥的需求趋势良好，短期内可支持水泥价格。

另外，螺纹钢需求高，暗示着建筑活动强劲。以周计算，螺纹钢产量按周增5.5%至3.4公吨，库存跌7.6%至16公吨。根据该行计算，估计消费增7%至4.8公吨，此为建筑需求回升的迹象。

需求随着出货量的增加持续改善，平均出货量增7.8个百分点至80.3%。在浙江等的一些地区，需求高过产量，出货率达110%。库存继续呈下降趋势，达到65%。该行预期，在需求改善下，库存将进一步下降，为水泥价格提供支持。

该行称，华润水泥控股(01313)及海螺水泥(00914)现价分别相当于2020年预测市帐率1.4倍及1.7倍，以及2020年预测市盈率7.4倍及8.2倍。该行维持对润泥“跑赢大市”评级，目标价12港元；予海螺水泥“跑赢大市”评级，目标价66港元。