安捷证券：首予俊知集团(01300)“买入”评级 目标价2港元

智通财经APP获悉，安捷证券发布报告称，根据该行模型得出俊知集团(01300)2020E/21E/22E的每股摊薄盈利分别为0.23元人民币/0.27元人民币/0.31元人民币，采用市盈率 (P/E)估值得到公司未来12个月目标价2.0元港元，对应7.9倍FY20E每股盈利水平，该行首次覆盖给予其“买入”评级。

该行称，集团是内地领先的通信传输解决方案提供商，核心产品连续9年国内销量第一。集团主要提供移动通信主设备到天线的连接方案和相关产品，应用场景涵盖3G/4G/5G宏基站、小基站、室内覆盖、地铁高铁等轨道交通。 产品系列形成接入网传输配套全产业覆盖。

2019年6月6日，工信部正式向三大运营商以及内地广电发放5G商用牌照。根据工信部数据，截至2019年12月31日，全国共建成5G基站超过13万个，预计2020年将建成60万个基站。2020-2022年将是5G建设的高峰期，而在国家大力推动、运营商争取先发优势快速推进下，该行预计各大运营商2020年的建设目标也可能超额完成。

公司与核心客户保持了超过10年的合作关系，大客户关系稳定。 公司主要客户包括三大运营商、中国铁塔(00788)、华为、中兴通讯(00763)等，其中这三大运营商收入占比超过90%，公司基于自身在射频传输领域多年的技术积累的前瞻判断，组建了拥有行业领军专家、约200人的研发团队，持续研发投入，面向5G的传输系统产品研发了一系列相关产品，配合三大运营商的5G建设，有望分享5G带来的行业新增量。

该行表示，未来的股价催化剂有以下几点：新基建驱动下的5G建设加速；基站功耗提高、密度增加对基站传输线缆的功率规格及需求量均有更高要求，传输线缆环节实现量价齐升；作为行业龙头公司的长期需求红利。