大和：维持内银“中性”看法 首选招商银行(03968)

智通财经APP获悉，大和发表研究报告指出，中国内地的H股银行今年首季的拨备前利润(PPOP)同比增长7.2%，主要由于净利息收入稳健增长，成本与收入比率同比下跌0.8个百分点。该行对内银业维持“中性”看法，并继续看好有高质量增长及健康资产质素的银行，当中首选为招商银行(03968)，其后依次为建设银行(00939)、工商银行(01398)及邮储银行(01658)。

该行表示，行业的净利息收入增长6.9%，主要由于货款资产的强劲增长。总贷款同比增长12.2%，为2017年以来最快，这有助抵销净息差的同比下跌，并将为今年下半年净利息收入强劲增长打下基础。

该行预计，今年第二季行业的PPOP将继续同比增长7%。今年首季行业的不良贷款同比增长7﹒6%，但由于贷款迅速增长，多数银行的不良贷款都按季基本持平。

不过大和也认为，卫生事件或无法避免地导致今年首季末的逾期贷款比率等提高。银行的收债能力自3月份下旬恢复，零售贷款质量已开始回升。鉴于相关的不确定性，大和预料第二及第三季不良贷款形成率将上升，而行业中，四大内银、邮储银行及招行有更好缓冲，并可能面临较小的不良贷款压力。