国内地方铁路货运龙头沧港铁路进军港交所

近期新股上市逐步回温，国内地方铁路货运龙头营运商沧港铁路有限公司(下称"沧港铁路")于早前向港交所递交主板上市申请，凭借其坐拥优越的地理位置及业务的高度排他性，加上有利的政府政策支持，估计将获得投资者留意。

作为国内地方铁路货运龙头，根据弗若斯特沙利文报告，以2018年的货运收益计算，沧港铁路在河北省所有地方铁路货运营运商中排名第一，以及在中国所有地方铁路货运营运商中排名第四。沧港铁路以河北省为基地，提供东行和西行铁路货运服务和其他辅助服务，包括装卸、道路货运、专用线的营运、维修和保养、铁路路基及其他铁路设施建设和若干其他业务。集团所经营铁路干线为沧港线，有效地将煤炭资源丰富的中国西部地区与渤海新区及黄骅港连接起来，绝佳的地理位置为集团提供了重要的战略优势。

受惠于相关政策，煤炭运输及其他散装货物往来黄骅港及其他主要港口的仅有方法为海运或铁路运输，并鼓励煤炭重度使用者建立专用铁路线，以直接使用铁路货运至其场所，为沧港铁路提供业务发展机遇。据招股书显示，2019年8月15日，邯黄线获批与沧港铁路旗下线路连接，进而可直接将货物运输到黄骅港。于2019年8月20日，邯黄联络线开始营运，从而实现了此前通过卡车进行转运进黄骅港，转换为火车直通进黄骅港，解决了火车进港“最后一公里”问题。

此外，沧港铁路亦参与建设专用线路基，拥有很大程度的独家性。集团与主要客户建立了长期稳固的业务关系，包括中国最大的煤炭生产商及其他主要企业。集团协助部分客户建设客户拥有的专用线路基，并由其主要铁路线直接连接至客户的厂房或工作场址，令铁路运输变得更方便畅通。于2019年12月31日，集团经营15条专用线，有助加强与主要客户的关系，令潜在竞争者难以与其竞争。

除此之外，沧港铁路还提供煤炭和矿石相关行业的运输和物流服务，进一步将收益多元化，并深化和加强与客户的关系。同时，沧港铁路提供一站式的货物运输解决方案，其辅助服务有助推动核心铁路货运业务的增长，对新客户亦更具吸引力。

未来，沧港铁路将利用上市募集所得款项总净额的一部分建立支线和专用线，分别是鲁北工业园支线及渤海新区综合产业园区支线，进一步扩大业务规模。另外，集团亦将将部分上市募集所得款项用于升级及改造基本的铁路基础设施、购置新机车及购买额外设备，以提升级现有铁路的运输能力。

从需求面来看，随着黄骅港货物吞吐量的增加，邯黄联络线货运量的攀升，沧港铁路收益自然看涨。综合来看，沧港铁路具备自身独特优势，再加上利好的国策，前景可期。