中达证券：融信中国(03301)6月销售同比增逾九成，区域布局优势凸显

智通财经APP获悉，中达证券发布研究报告称，融信中国(03301)6月单月实现合同销售金额约196.3亿元，同比增长约95.7%，预测公司2020-2022年核心EPS分别为人民币2.16元、2.55元和3.05元，核心净利同比增长15.4%、18.3%和19.7%。考虑到公司布局维持优质，积极开展融资活动或将持续优化公司财务表现，维持NAV折让50%，维持“增持”评级，目标价11.6港元，对应2020年4.9倍PE。

融信中国1-6月累计实现合同销售金额603.6亿元，同比增长约6.5%；累计合同销售面积257.3万平，同比下降约8.7%；6月单月公司销售金额增速达95.7%，带动累计销售金额增速年内首次回正。

中达证券表示，融信中国布局优质驱动销售增长，单月销售同比增逾九成。融信中国2020年6月单月实现合同销售金额约196.3亿元，同比增长约95.7%。上半年累计实现合同销售金额约603.6亿元，同比增长约6.5%(1-5月为下降约12.7%)；累计合同销售面积约257.3万平，同比下降约8.7%(1-5月为下降约22.9%)。长三角及海西均为卫生事件后购房需求恢复较快的区域，截至2019年末，公司土地储备达2696万平方米，其中位于长三角及海西的土储面积占比分别达46.2%和20.5%，充足且优质的土地储备使公司能够在需求快速释放时加大推盘力度，从而实现大幅的销售增长。

中达证券指出，融信中国持续深耕优势区域，积极融资优化财务。2020年6月，公司继续深耕长三角、海西等优势区域，根据公司月度通讯，6月公司于杭州获取计容面积合计16.1万方的2幅地块、于福州获取计容面积合计41.7万方的2幅地块，区域布局保持优质，将持续支撑公司去化及规模增长。

另外，融资方面，6月公司合计发行4.1亿美元2023年到期的优先票据，发行利率7.35%，较公司2019年美元债发行利率明显下行(2019年公司美元债发行利率处于8.1%-11.5%区间)；同时，积极的融资操作使公司债务结构得以优化，或将带动公司融资成本继续下行，助力公司的健康发展。