穆迪：中国住宅房地产市场2017年展望企稳

11月28日，穆迪发表最新报告称，预计中国住宅房地产市场2017年展望企稳，但鉴于物业和土地价格快速增长，监管风险依然很高。

“由于2016年合同销售额处于较高水平，估计同比增速达约25%，我们预计2017年全国合同销售额增速将同比持平或略有下降。”穆迪副总裁兼高级信贷分析师Kaven Tsang表示。

“特别是今年9月和10月主要城市实施收紧措施后，预计2017年的销售量将下滑约5%-10%，但部分将被销售价格的温和上升抵消。”Kaven Tsang补充道。

穆迪认为，一线城市的库存水平相对较低，未来6-12个月内价格不太可能急剧下降。此外，鉴于该行业对经济增长的重要性，政府将寻求支持房地产市场更均衡的发展。

穆迪分析师Cindy Yang表示，“预计地产开发商的平均毛利率将在2017年稳定下来，因为过去12-18个月合同销售强劲，库存压力减少，及售价提高。”

据报告，楼价会上升，但速度较慢，部分会被土地成本上升所抵消。总体而言，得益于确认收入强劲，利润率稳定及资金成本降低，开发商的关键财务指标(包括收入、调整后债务及息税前利润、利息)将在2017年有所改善。

同时，穆迪认为，行业整合将继续，这将有利于规模大及财务状况健康的开发商，这样的大公司也将跑赢同行，市场份额将提高。

穆迪认为，进一步抑制持续高房价的监管措施将导致6-12个月全国合同销售额下降超过5%-10%，可能会导致行业前景变为负面。另一方面，如果全国合同销售额在低监管风险的环境下维持超过10%的年增长，前景则可能转为正面。