RTX30系列显卡性能爆炸，英伟达(NVDA.US)该在什么时候买入？

一个多星期前，英伟达(NVDA.US)不仅发布了一系列新的显卡，而且还透露了它在为玩家建立一个完整的生态系统上所付出的努力。事实证明，英伟达最新一代RTX显卡的性能和价格上超出了人们的预期，股价也随之上涨。直到第二天科技股市场的牛市动能耗尽为止。

智通财经APP观察到，这种情况对投资者来说至关重要，因为市场显示出新产品备受欢迎，并通过推高这只股票表现出来。但投资者可以在整个市场的抛售中发现机会，因为英伟达并没有因为预期的降低而受到打击。

沦为计量工具的2080 Ti

一般来说，英伟达每隔一年就会推出新一代消费类显卡。这些显卡都是基于今年早些时候数据中心和专业部门披露的架构。去年是图灵，今年是安培。但市场和消费者没有预见到的是，新发布的显卡用更低的价格点上，实现了代际间的巨大飞跃。

RTX 2080 Ti是去年发布的最好的显卡。对于英伟达和它的唯一竞争对手AMD来说，该显卡是英伟达的王牌产品。但是英伟达在9月1日发布的RTX 3070性能更高，价格更低。该显卡的性能比RTX 2080 Ti稍微好一点，但价格仅为499美元。

而且英伟达还推出了3080和3090。RTX 3080的速度几乎是2080的两倍，比2080 Ti快50%，价格不到2080 Ti的三分之二。可以比较的是RTX 3080和2080 Super拥有同样的价格，但它的性能几乎是前者的两倍。

显卡性能图

还有RTX 3090显卡，在英伟达的演示幻灯片中没有对其性能进行比较。但是，英伟达展示了这张显卡能实现8K60FPS的游戏性能，单是这点就令人印象深刻。

与2080TI相比，消费者只需多掏点钱，就能将其游戏分辨率从4K提高到8K，有计算机工程背景的人都知道这本身就是一项壮举。但当然，这点需要外设硬件来配合，比如8K显示器。

这些新的安培构架显卡将吸引所有帕斯构架显卡所有者(GTX 10XX系列卡)，因为付出与20系列相同的价格，却可以获得远超此前的性能。单单这一点就足以让英伟达的游戏部门恢复增长。与最近超负荷运转的数据中心部门相比，游戏部门还没有看到同样的增长性能。

即使没有收购Mellanox推动数据中心业务的增长(见上图)，游戏业务在过去两个季度仍然落后。然而，这次新显卡的发布应该会为游戏部门的增长增加动力。

但是，很多人都忽略了英伟达一直在研究的辅助技术。英伟达明白游戏不仅仅是图形处理性能的问题，这是一套软件和硬件相结合的成果。这就是为什么英伟达一直致力于追求高达360Hz刷新率的显示器，连同其的驱动软件，寻找系统中的延迟并优化它，从鼠标的移动到在屏幕上显示。Reflex SDK(软件开发工具包)是游戏设计者用来消除CPU和GPU之间不必要的延迟的工具。这些都是对GPU原始性能的增强。

除此之外，英伟达还推出了广播应用程序，可以消除背景噪音，创建适当的虚拟背景，并自动取景。这使得那些用流媒体播放游戏的玩家在他们的直播流中有更专业的感觉。流媒体游戏在过去两年中是一个新现象，预计在2019年至2025年间将以9%的复合年增长率增长。来自Mordor Intelligence的相关报告称，“高成本的内容创造和缺乏意识正在限制未来的市场增长。”英伟达正正面应对这两个问题，不仅提高了游戏玩家对电子竞技的认识，推进了专门针对电子竞技的研发，还将这项技术带给了未来的职业游戏玩家。可以看见英伟达正在围绕其gpu构建一个生态系统，将硬件和软件整合到其中。

AMD还能否“Yes”

AMD并不是图形技术的领导者，现在在PC端的性能与价格之战中也正在失去优势。来自PC Gamer的一篇文章表示AMDRDNA2消费系列的GPU性能和价格将在RTX 3070到3080之间。但是，有传言称AMD已经大幅降价以保持其产品的竞争力。

现有的消息认为AMD新一代Big Navi显卡在游戏性能上领先于RTX 2080 Ti。

如果与rtx3070相媲美的Big Navi显卡售价为549美元，那么英伟达499美元的3070显卡的看上去可能更诱人，因为AMD没有人工智能或光追功能。加上ATI/Radeon的驱动程序一直缺乏的事实，便宜的3070可能在每个方面都更好。

AMD在每一个转折点上都落后一代。AMD的目前竞争对手是上一代的旗舰2080ti显卡。英伟达的旗舰显卡现在是rtx3080，而且可能的还存在3080 Ti在等待公布。

股价表现不佳

随着英伟达估值接近其历史区间，它还有更多下跌空间。不过，考虑到Mellanox的协同效应以及ARM的潜在收购，该公司的市销比可能不会回到15-17倍的历史区间。按照这个倍数，该股的交易价格将不到200美元。考虑到最新一代RTX卡带来的增长机会，数据中心部门的卓越表现，以及向云基础设施提供商的持续转型，在可预见的未来，英伟达的市盈率可能会接近21-22倍。这意味着，投资者可以等英伟达股价将跌至400美元以下，然后再增持。

由于成交量巨大，该股最近已脱离上行通道。ARM收购案的宣布、科技股整体抛售的持续，或者两者都有可能给股价带来更大的下行风险。

随着英伟达在电子竞技等新兴市场取得进一步增长，并从多个方面和用例进一步巩固其数据中心的主导地位。明年，英伟达在游戏领域的霸主地位将不会减弱，而英伟达已经在主机和PC之间的竞争中做好了自己的定位。PC游戏和数据中心这两项业务在未来四个季度仍将大幅增长。