德银：和通用汽车(GM.US)的合作无法验证其技术，维持Nikola (NKLA.US)“持有”评级

智通财经APP观察到，Nikola (NKLA.US)在宣布与通用汽车(GM.US)合作后，这家电动卡车制造商的股价大幅上涨41%。

通用汽车将获得Nikola 11%的股份，并从交易协议中获得其他各种好处，总计超过40亿美元。作为回报，Nikola将获得通用汽车的电池和燃料电池技术和基础设备，这些将用于制造其设计的轻型卡车“獾”和其他正在计划中的卡车。

许多人认为，Nikola目前进入市场的声势浩大不过是些噱头，除此之外别无其他，因此有关这笔交易的消息似乎为这位新贵的雄心提供了亟需的可信度和验证。

不过，在接下来的三天后，做空机构兴登堡研究(Hindenburg Research)发布了一份措辞严厉的报告，其中指控Nikola不过是一个精心设计的骗局。随后，该股股价崩盘，提醒投资者市场的情绪是多么无常。此后，Nikola威胁要起诉卖空者。

回到与通用汽车的交易上来，德意志银行(Deutsche Bank)分析师伊Emmanuel Rosner认为，老牌汽车制造商牢牢掌握着主动权。这位分析师认为，在没有考虑到这份报告的负面影响的情况下，Nikola能否切实兑现其承诺仍存在“根本问题”。

Rosner表示，“虽然通用汽车是一个强大的合作伙伴，但我们不确定该交易在多大程度上验证Nikola的技术或商业计划。我们预计投资者会再次质疑Nikola真正的专有技术优势、单位经济以及其他商业计划的执行风险，主要是降低氢气成本的能力……根据我们的估计，除了建造成本外，通用每辆卡车还能赚1万美元，Nikola想要从獾身上获得可观的利润是很有挑战性的。所需的大量额外资本支出可能会给自由现金流带来压力，可能需要比此前预期更早地筹集资金，”

因此，“在进行额外的客户和合作伙伴验证之前，以及在执行业务计划时要尽早吸引公司”，Rosner对该公司的评级仍然为“持有”，目标价为50美元。