市场担忧美联储无法实现平均通胀目标 但新政或为长期牛市燃料

智通财经APP获悉，过去十多年来，美联储在帮助制造通货膨胀方面相当有效，只是没有达到其设定的目标。

美联储长期实行宽松的货币政策，包括历史上较低的短期利率和数万亿美元的债券购买，与此同时，资产价格，特别是股票价格大幅上涨。

但它所推动的并不是央行官员希望看到的那种通货膨胀，如工资的增加，这有助于提高生活水平。美联储希望通过其在8月底推出的新政策框架来改变这种状况。

美联储现在将不再在通胀来临之前利用加息来抵御通胀，而是等到看到通胀率在一段不确定的时间内持续高于2%的目标运行时再加息。虽然对美联储来说，转向“平均通胀目标”在某种程度上是历史性的，但市场人士对美联储能否实现其新定义的目标仍抱有很大怀疑。

National Holdings首席市场策略师Art Hogan表示：“十年来，通胀一直是美联储的一个谜，显然，宽松的货币政策肯定存在制造资产泡沫的风险，而实际建设性通胀过高的风险似乎不大。”

道富银行高级全球宏观策略师Marvin Loh称：“通过过去10年我们知道，较低的利率创造了资产通胀，但不一定是广泛的经济通胀。我们需要将这部分内容作为讨论的一部分。”

BMO Wealth Management首席投资策略师Yung-Yu Ma则称：“关于美联储的新政如何运作的细节并不多。从长期来看，或许有一些人怀疑他们是否能够实现这一目标。那就表明美联储基本上是在发出信号，利率可以一直维持在零附近，直到我们做到这一点。”

Evercore ISI央行策略主管Krishna Guha指出，在通胀问题上的策略是前所未有的，证明美联储的反应功能已经改变。而且它是长期的牛市燃料。