打新建议 | 嘉和生物(06998)：高瓴持股，中签率太低！

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嘉和生物(06998) 申购截止时间2020年9月28日 。下面通过对公司基本面分析、招股价、行业、保荐人、市盈率等综合分析，给大家提供本期港股打新的操作建议，仅供参考。

1 招股信息

股票名称：嘉和生物(06998.HK)

招股日期：9月23日-9月28日招股

发行股份：发行1.19亿股，其中90%为配售，10%为公开发售。

发售价：20.3元-24元

每手股数：500股

所属行业：医疗保健

发行市值：106亿

发行市盈率：亏损

入场费：12120.92港元

暗盘交易：2020年10月6日

上市日期：2020年10月7日

保荐人：高盛，摩根大通，杰富瑞

绿鞋：无

基石：基石投资者包括HHJH Holdings Limited、OrbiMed Funds、香港泰格健康科技有限公司、Aranda Investments Pte. Ltd.、太平洋资产管理有限责任公司、Matrix Partners、Logos Global Master Fund LP、PA Investment Funds SPC-PA Special Opportunities Fund II SP、Tudor Systematic Tactical Trading L.P.、3W Fund Management Limited、Athos Asia Event Driven Master Fund及万通保险国际有限公司。

股东：高瓴资本旗下的HHJH及HM Healthcare持有嘉和生物36.07%的股份，为第一大股东。康恩贝旗下子公司康嘉医疗及康和医疗合计持有嘉和生物股份16.07%，为其第二大股东。此外，第三大股东沃森生物通过全资子公司沃嘉控制嘉和生物14.34%的股份。

2 新股简介

嘉和生物(06998.HK) 是一家成立于2007年的生物制药公司，专注于肿瘤及自身免疫药物的研发及商业化，公司研发的候选药物涵盖全球前三大肿瘤靶标及十款最畅销药物中的五款，公司已建立由15款候选抗体药物组成的丰富产品管线，涉及全球TOP10畅销药相关的热门靶点。短期内公司拥有六款主要候选药物，在治疗多种肿瘤、自身免疫等慢性疾病适应症方面极具潜力，分别是GB491(lerociclib)、GB221、geptanolimab(GB226)、GB492、GB242及GB223。在中国设立了三大办事处及产业基地——上海张江、云南玉溪和北京办公室，并在美国南旧金山拥有双特异性抗体实验室。嘉和生物目前拥有近400名员工，其中80%为科研人员。

3 公司业绩

嘉和生物成立十二年来，尚未生产出上市药物，目前一直处于亏损状态，2018年嘉和生物亏损2.88亿元人民币，2019年嘉和生物亏损5.23亿元人民币。嘉和生物正在亚洲进行18项临床试验，预计在未来12个月到18个月内会分别向国家药监局以及美国食品药品监督管理局分别提交三样新药上市申请以及多项临床研究用新药上市申请。

4 保荐人

保荐人高盛，摩根大通，杰富瑞都是老牌保荐人，历史保荐新股都不错。

5 同行业表现

该股属于医疗保健，历史上市新股19只，上市首日破发寥寥无几，整体来看生物—B肉多面少!加上高瓴作为第一大股东，你懂的!

6 一手中签率预测

嘉和生物 ：公开发售1200万股，每手500股，公开总发行手数：24000手，甲组乙组各12000手。

按当前打新人数，嘉和生物初步预计申购人数会在60万左右，大概率会超购100倍以上，回拨至50%，一手中签率2.5%左右，申购200手+稳重1手。

后续根据超购倍数，动态调整一手中签率。

7 IPO综合点评

嘉和生物，期待很久的生物B，高瓴资本旗下的HHJH及HM Healthcare持有嘉和生物36.07%的股份，可以说完全是高瓴控股的，最近一年，高瓴频繁在港股新股IPO上频繁出手，保利、建业新生活、康基、欧康、农夫山泉等，这些新股基本无破发，或多或少都是肉，高瓴资本几乎成了港股打新的定海神针。不管怎么说， 小散还是要跟着大佬走，大佬吃肉，我们喝汤吧。嘉和生物，全力打吧。国庆之前，也没有更好的选择了。

8 申购策略&申购计划

甲组策略：甲组预计中签率2.5%左右，申购200手+稳中1手。抢上融资的账户，能申购多少就申购多少吧。

乙组策略：乙头预计中签1-3手，打和点在50%~15%吧。如果只乙头只中签1手，涨幅50%才能打平;中签2手，涨幅25打平;中签3手，涨幅15%打平。

现在港股打新太难了，眼看嘉和生物是块肉，想吃下这块肉真的挺难的，因为中签率太低了，加上8天的计息成本。哎。。。太难了，国庆前，也只有嘉和了，搞完嘉和，好好休息一下，过个国庆。昨天打新群里很多小伙伴都在说，港股打新不玩了，明天嘉和生物不跟大家抢额度了，我心里还窃喜，明天嘉和生物抢额不用那么累了。早上8点30分辉立额度放出，不到1分钟，又没了。。。你们这是逗我玩呢啊。。。大家嘴上说不抢了，手速一个比一个快。

（编辑：曾盈颖）