本文来自微信公众号“金车研究”,作者:王雷、刘畅、常菁。
行业近况
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介绍三大核心竞争力,盈利模式或向软件和存量转移。Elon Musk在会上同时介绍了公司三大核心竞争力——工程、制造和软件。我们认为这体现了特斯拉是一家“科技+制造”和“硬件+软件”的综合型公司。其中,自动驾驶软件应是重中之重,Elon Musk介绍,为实现全自动驾驶(FSD)公司几乎重写了Autopilot软件,包括在三维体系下的标签软件,特斯拉自动驾驶性能将在切换到新软件栈后大幅提升,公司希望在2-4个月内发布新版本。我们观察到公司于近期发布了增强版Autopilot的软件付费业务,我们认为伴随自动驾驶等软件功能成熟,高毛利的软件业务和高基数的存量业务占特斯拉收入比例将提升。
发布五大措施,新电池成本有望减半。紧随股东大会进行的电池日活动上,公司表明了推广可再生能源大规模应用的远景,并介绍了为实现该目标作出的计划。在降低电池本方面,公司在电芯设计、电池工厂、负极材料、正极材料改进和电芯车身整合五大方面发布措施,计划降低56%电池成本和69%资本开支,并提升54%续航。
低价全自动驾驶新车现身,Model S Plaid版与Cybertruck信息更新。基于上述电池成本大幅下降和自动驾驶能力提升,公司计划在三年内将制造出售价2.5万美元的全自动驾驶新车型。其它新车中,Model S Plaid版部分参数公布,包括840公里续航和低于2.1秒的百公里加速,美国售价13.99万美金,中国售价117.5万元,预计2021年下旬交付。而Cybertruck则已经收到超过50万订单,预计2021年底起交付,每年产能25-30万辆。
估值与建议
风险
(编辑:张金亮)