最近好票也开始亏钱 港股打新究竟怎么打？

本文来自 “懒猪捡财”，文中观点不代表智通财经观点。

港股打新最近一段时间好票开始出现亏钱的情况，特别是盲目融资打新，更是送人头，所以有必要在这里整理归纳提醒下大家，这种亏钱现象主要体现在大甲、乙组，新股破发倒是少，就是涨幅盈利无法覆盖融资成本。

几个现象

这里有几个特别明显的现象，可以跟大家分享下：

孖展额度从抢额度到额度滞销

农夫山泉(09633)那会几乎是所有人都在抢额度，甚至还出现很多预定了乙组被券商放鸽子的情况，市场上玩家瞬间觉得额度是一个很宝贵的东西，给额度约等于送钱，结果到了农夫山泉首日，对于乙组来说，如果暗盘没有早点走，首日几乎是没有赚到钱，打和点高达50%，再到后面的新股，除了明源云(00909)稍微好点，其他热门的新股表现都不尽人意，最近先声药业(02096)还出现了额度滞销的情况，可见市场的热度在快速冷却。

后面一段时间，除非是发行估值有比较大的空间或者新股撞车，否则额度没大家想象的那么紧张。

中签率每况愈下

去年下半年，一些热门的票中签率还在30%以上，虽然涨幅没有今年二季度那么夸张，平均也就20%-30%，但对于多宝箱免费抽奖的用户来，很容易就能抽到奖赚取收益。

来到上半年康方生物(09926)，沛嘉医疗(09996)这会，中签率已经降到10%，但这会新股的涨幅可比去年高多了，随便一开盘就是50%+，所以大家开始热衷于抢额度加杠杆，付出一点成本，但提高中签率，一旦中签了，成本也不过是毛毛雨。

再来的就是农夫山泉把打新人数推高到70万人，已经比上半年增加了一倍，其实打新的人数不超过30万的话，中签率相对比较可观，后面的几只票大家也看到了，中签率福禄2%，嘉和3%，云顶2%，惨不忍睹，如果你是多个账户融资几十手未中签的，也很正常，后面应该考虑转变思路，控制一下成本。

发行估值越来越贵，暗盘高开低走

福禄控股(02101)、乐享互动(06988)、嘉和生物(06998)、再到前两天卓越商企(06989)，这种现象出现的频率越来越高，主要原因还是发行估值给高了，留给二级市场的空间不大，暗盘就拼谁跑得快，跑得慢的不止不赚钱，甚至还要倒贴钱。

卓越商企暗盘

嘉和生物暗盘

几个阶段

之前在网上看到一段话，有关打新的几个阶段：

第一阶段，市场人气低迷，新股定价比较低，因为机构都不愿意出高价。这样的新股上市以后，开盘价涨幅也不大，但是容易在二级市场上炒起来，从而出现大妖股，炒新股的爆赚。

第二阶段，新股的定价依然不太高，因为机构反应没有那么快，但是二级市场的反应是很快的，之前低价卖掉新股的人，看到自己卖出去的新股变成妖股后痛心疾首，于是大家的整体预期变高，新股的开盘价就变得很高，打新中签的人爆赚，炒新吃肉空间就变少了。

第三阶段，机构看到新股的开盘价越来越高，于是他们就为了争抢筹码不断的抬高IPO定价的报价，最终导致新股的发行价越来越高。到了这个阶段，最占便宜的是融资的企业，而报价的机构、中签的股民、炒新的股民都越来越难挣钱。

第四阶段，随着开盘价越来越高，终于二级市场上炒新的股民不干了。新股一开盘就向下跌，谁买套谁，于是开盘价涨幅越来越低，打新收益越来越少。

第五阶段，终于，有新股上市第1天就跌破发行价，于是打新的情绪跌入冰点，股民谨慎申购，机构不愿意报高价。

到了这里，再从第一阶段重复循环。

现阶段报价越来越高，一开盘就下跌，明显处于第三第四阶段，等哪天到了第五阶段，新股破发，市场的情绪会加剧下跌，打新进入冷淡期。

警惕几种打新策略

后面新股应该怎么打

对于发行估值贵的离谱的，基本没有水位留给二级市场的，打一点玩玩就行，不太适合大力参与，再有一点更重要的，也是经常提醒的，打新更多的是融资费用亏钱，有几类融资现象值得警惕：

1.顶头锤和大乙，顶头锤的打和点通常是最高的，通常在30%-50%，如果像生物-B这种募资30亿港币左右，货不是很多的，通常都要50%左右，发行估值稍微高点分分钟亏钱。以嘉和生物为例，暗盘收盘已亏接近20%，货少的热门股，我都是建议乙组打乙头就行，到了大乙和顶头锤，中签率下降明显，打和点急剧上升，不如多乙头效果好

2.融资10-20手的甲，中签率虽然有提高，但是整体中签率还是低

卓越的中签率，前10手基本没有增长，融资几乎等于送钱。

再看看嘉和这种中签率只有3%的，融10手中签率10%不到，20手也不过15%，虽然10%对比3%是有明显增长，但整体中签率还是低，主要还是看运气成分。

3.一手融，最近不少券商开一手融专场，就是只能融资一手不能更多，花100块追求个2%的中签率，除非是单价高期望涨幅也高，否则非常不划算。

建议的几种打新策略

后续的几点打新策略，选股不用说，还是按照以前的选股逻辑，再考虑下发行估值，对比其他上市的可比公司，市场情绪好的时候可少考虑估值，但现在不行，另外资金配置的几个方向：

1.甲组以现金申购为主，我一直没做什么大甲，大甲界限其实很模糊，8-11万，每次打新融资100-200万起，遇到热门的不一定能保证中签，遇到普通的又资金利用率不高，那还不如多个小甲，资金再往上走还不如乙，毕竟很多券商的额度都是优先乙组，再给甲组，所以很多不一定有20倍

2.乙组以乙头为主，原因刚才也说了，热票中签率急剧下降，大乙甚至顶头锤打和点高达50%，普通的票券商不一定敢给20倍，能上乙组就不错了，更高的也不用考虑。

无论现在港股打新处于哪个阶段，盈利的人肯定是一直在关注这个市场并参与其中的人，不断调整策略也养成打新的良好心态，市场好多赚钱，市场不好尽量做到少亏钱，喝点小汤，不比A股打新差，而不是听到盈利就进场，听到破发亏损就离场的人，最终只会吃别人剩下的。

最后看下下周几个新股撞车，药明巨诺=世茂服务>合景悠活，巨诺的期望涨幅肯定是要比世茂高不少的，但目前看到的消息募资金额应该只有10亿港币，中签率应该极低，所以写了等于。

蚂蚁最新消息：据悉，如蚂蚁下周顺利通过上市聆讯，暂计划最快10月27日的一周招股，于11月首周挂牌，意味由定价至挂牌日，有机会跨越11月3日美国大选；惟以上仅是初步时间表，最终可能有变。蚂蚁估值从最初的2000亿美金涨到2800亿美金，还没上市就已经涨了17%

（编辑：赵锦彬）