风雨飘摇中，昔日赢家宝洁(PG.US)会否跌落神坛？

本文来自“英为财情Investing”，作者：李英维。

全球消费必需品巨头宝洁公司 (PG.US)将会在周二美股盘前公布最新季度的财报。

卫生事件危机对宝洁的影响可谓好坏参半。该公司拥有一些全球最受欢迎的消费品牌，包括汰渍、佳洁士、潘婷、吉列、潘婷、吉列、帮宝适等。

由于卫生事件，有助于健康、卫生、家庭清洁的产品销售加速，北美抢卫生纸热潮仿佛还在眼前。与此同时，该公司占据很大市场份额的个人美容产品的收入也出现了下滑，毕竟，如果你每天都宅在家，应该是用不上各种化妆品，甚至是刮胡刀了。

该公司的销售额来自180个国家，而卫生事件在每一个地区都造成了不同程度的损害，同时也带来了不同的益处。

根据英为财情Investing.com的行情信息来看，该股股价今年迄今为止上涨了15.60%，整体而言，卫生事件对其影响并不算太大。截至上周五收盘，宝洁报144.39美元。

宝洁涨跌统计图，来自英为财情Investing.com

当公司本周公布财报的时候，投资者可能想要关注宝洁的收入是否仍然保持增长，而在新财年里，财测如何?另外，当各大零售公司都抱怨运营相关成本升高时，宝洁又如何自处?

关注点一：卫生事件影响喜忧参半，宝洁营收预期会否上调?

卫生事件的流行，确实在短期内影响了消费者的购物行为。人们疯狂囤积物质，为降低和减少去商店的次数做准备。而现在，恐慌性购买在一定程度上得到缓解，因为人们感到更加安全，政府也允许一定的流动。

话虽如此，购买日常必需品的人群依旧很大。而宝洁的业务组合，有利于帮助公司最大程度免受卫生事件的影响。

在这样的背景下，投资者急于知道公司管理层对于后市业绩的看法。

此前，宝洁预计2021财年将会实现较低个位数的收入增长，从此前的6%下调至了2-4%。不过，关注公司的分析师预计，公司本季度的财报数据料为，营收183亿美元，每股盈利为1.41美元。

如果宝洁的收益好于预期，并且提高2021年的总体收益预期，那么在财报发布后，公司股价有望上涨。此前公司在财报超预期后，又提高了2020财年的预期，该股在7月创下了股价的历史新高。

关注点二：卫生事件相关成本持续提高，会否影响公司利润率?

几乎所有美国的零售企业都在抱怨，跟卫生事件相关的运营成本不断上升。这不难理解，被要求参加工作的员工当然会忧虑自己的安全。企业需要通过奖励和将近来维持足够数量的员工。

加上卫生事件对全球供应链造成巨大挑战，大宗商品成本也相应大幅提升。同时，公司和金佰利的利润率差距正在缩小，宝洁在这一方面的担忧显得更加紧迫，这也让宝洁可能需要在进入新财年后，更加注重强调效率。

在周二的财报中，我们也需要重点关注宝洁是否有更为积极的削减成本举措。这些举措最终会体现在宝洁的营业利润率上，将利润率保持在销售额的20%以上，并支持强劲的自由现金流。

关注点三：宝洁会花多少钱进行股票回购?

还有一个更重要的关注点是，宝洁会在股票回购上花多少钱?该公司此前宣布，预计2021年将会购买60-80亿美元的股份。这一区间的中位数为70亿美元，略低于该公司2020财年回购的74亿美元股份。

总体而言，公司预计到2021年将通过股息和股票回购向股东返还150亿美元。如果宝洁周二报告的当季股票回购金额超过70亿美元，这可能表明管理层认为其股价被低估了。

另外，需要关注的是，宝洁目前的年股息收益率已经达到2.19%，长期以来一直是投资者在动荡时期的安全避风港。

目前，华尔街建议“买入”该股的分析师有8位，建议“持有”的分析师有4位，没有“卖出”评级。目标价平均值为144美元。

（编辑：玉景）