融资租赁服务供应商富道集团欲登主板 近三年纯利率均近50%

12月14日，融资租赁及顾问服务供应商富道集团有限公司（以下简称富道集团）向港交所递交了主板上市申请。所得款项拟用于扩充融资租赁营运、发展相关保付代理业务及用作一般营运资金。

富道集团成立于2012年，位于广东深圳，主要为国内客户提供融资租赁服务及顾问服务。前者包括售后回租及直接融资租赁，后者包括融资租赁顾问服务及其他财务顾问服务。该集团的融资租赁协议一般按固定及浮动利率定价。其利率收费主要般按客户的资产质量、财务状况及所在行业来分析决定。

在富道集团成立初期，融资租赁相关业务（融资租赁服务和融资租赁顾问服务）及其他财务顾问服务的表现平分秋色，贡献收入占比分别约为50%。随着时间推移，该集团的融资租赁相关业务逐渐壮大。截至2016年6月30日止6个月，来自融资租赁相关业务的收益占同期总收益的85.2%。从收入占比来看，该集团的业务正逐渐趋向集中、稳定。

2013年至2015年，富道集团的整体业绩实现良好增长。其中，收入分别约为1544.5万人民币（下同）、3554.5万及5345.7万；来自持续经营业务的净利润分别为766.6万、2175.4万及2473.9万；纯利率分别约为49.6%、61.2%及46.3%。

自2014年起，富道集团将业务重心调整到具有增长潜力的指定行业分类，其客户主要为航空公司、保健服务供应商、节能设备供应商、公用事业供应商及计程车营运商。截至2016年6月30日，富道集团共拥有39名客户。

不过于往续记录期间，富道集团的大多数客户均由高级管理层直接转介。以2015年为例，来自主席卢伟浩、非执行董事谢伟全介绍的客户贡献收益分别占同期集团总收益34.1%；来自富道租赁及富道服务业务发展主管罗兴、富道租赁总经理及富道服务副总经理石磊介绍的客户贡献收益占比分别61.4%。

由此看来，该集团的业绩表现很大程度上依赖于高级管理层团队。若没有用股权激励等方式挽留团队成员，或将面对失去核心团队成员的风险。如果失去一名或多名核心团队成员，或高级管理层团队加入竞争对手的企业，都将给富道集团的业绩带来不利影响。