信义玻璃(00868)盈警符预期 维持“持有”评级

智通财经获悉，德银近日发表研报表示，信义玻璃(00868)盈测与该行及市场预测一致，该行给予其“持有”评级，目标价6.5港元。

公司2016年盈利将同比增长40%-55%

公司于12月14日发布积极盈警公告，预期2016年净利润同比增长近40%-55%。该行称，净利润大幅增加归因于天然气成本下降，浮法玻璃销售强劲，以及信义光能产生的利润份额增加。

该行称，公司盈测与该行及市场预测一致，同时，预计2016年信义光能盈利同比增长50%至65%，略低于市场预期的66%。公司年度经审计综合业绩将于2017年2月底公布。该行基于公允估值，维持“持有”评级。

浮法玻璃增长强劲

德银称，作为中国最大的浮法玻璃生产商之一，信义一直是浮法玻璃价格上涨的主要受益者。年初至今，浮法玻璃价格同比增长25%以上，以及国家发改委自2015年11月以来下调天然气价0.7元/立方米。

此外，整个玻璃行业受益于行业供应纪律、以及物业和汽车行业的强劲增长，但随着近几个月紧缩措施的实施，房地产周期开始出现峰值的迹象。

国内玻璃价格从9月份高点回撤6%，因8月以来苏打灰价格上涨超过40%，生产商利润下跌明显。此外，燃煤价格，如无烟煤，石油气和天然气价也上涨,令生产商成本受压，虽然信义的管理层表示，中石油最近的天然气价格上涨对总成本影响很小。

德银维持信义玻璃“持有”评级，6.5港元目标价，分别对应于2016、2017年每股收益8倍、8.2倍。