天兆猪业(01248)冲刺“种猪第一股”，携强劲基石阵容闪亮登场

从2018年6月延续至今，最强猪周期袭来，不少猪肉相关上市公司都赚得盆满钵满。

顺风驶帆，此时赴港上市的“种猪大王”天兆猪业(01248)可谓是挑了个好时候。

港交所官网显示，天兆猪业其招股资料于9月2日呈交，紧接着在10月22日通过港交所聆讯，并于10月29日-11月6日开启招股。拟发行3862.6万股H股，公开发售占10%，国际配售占90%，另有15%超额配股权。每股26.00港元-38.80港元，每手200股，预期将于11月16日上市。

据了解，天兆猪业诞生于2004年，由天生物业及天兆食品共同成立。该公司主要侧重于生猪养殖链上游的种猪培育，产品主要分为两类——种猪及商品猪，种猪由全国各地的客户为其猪只养殖采购，而商品猪最终遭屠宰并用作猪只养殖场周边地区的猪肉产品生产。

目前而言，凭借着优质的种猪资源及培育技术，天兆猪业在养猪业产生了一定的规模效应。据招股书披露，截至2019年底，天兆猪业在全国拥有1.8万头纯种母猪育种群体，根据灼就种猪销售收益而言，2017—2019年，天兆猪业在中国所有的种猪养猪公司当中排行第二、第四、第一。

规模优势加持下，天兆猪业的盈利能力非常强悍。2017年到2019年，分别实现营业收入4.75亿元、4.49亿元、7.84亿元，年复合增长率达28.5%;实现净利润为1.59亿元、0.4亿元、4.85亿元，年复合增长率达75%。今年前4个月，营收更是同比增长85%至3.52亿元，净利则同比暴涨572%至2.34亿元。

基于上述强劲表现，天兆猪业自亮相资本市场以来便吸睛无数，获得不少投资人士的关注。

需要指出的是，除了盈利能力和规模效应引人注意之外，天兆猪业背后的股东及基石阵容也值得一说。

据招股书披露，目前天兆食品直接持有天兆猪业62.36%股份，为最大股东，天兆猪业创始人配偶谭瑾女士持有24.88%股份，天攀科技持有8.84%股份，剩余3.92%股份则由12名个人股东持有。

(图片来源：天兆猪业招股书)

天兆猪业的股东们表面看上去不起眼，但背后的“影子股东”却大有来历。

天兆猪业最大股东天兆食品，有28.39%的股份在一家名叫Hytek Tianson的公司手中，这家公司正是Hylife全资拥有的一家公司。而Hylife则由CPF Canada Holdings Corp和伊藤忠商事株式会社分别拥有50.1%、49.9%股份。其中，伊藤忠商事株式会社是被《财富》周刊评为世界500强之一的综合性贸易公司，CPF Canada Holdings Corp则是由在泰国上市的大型集团公司——正大集团最终控制。

实际上，天兆猪业和Hylife还有更深层次的渊源：2008年，天兆猪业从一家加拿大公司引进866头优质种猪以及种猪基因改良技术，这家加拿大公司正是Hylife的全资子公司。从合作伙伴衍生到股东，一方面为天兆猪业的优质种猪资源提供了强大的保障，另一方面也可以反映出大佬股东Hylife的强烈认可。

另外，值得一说的是，便是天兆猪业的基石投资阵容了。据智通财经APP了解，天兆猪业此番IPO拉来3个基石，即新疆国力民生、中国联塑集团、资深证券投资者钟兆民先生，三方合共认购约1.4亿元股份，有6个月锁定期。

具体而言，国力民生是A股上市公司安井食品的大股东，在产业链上属于天兆猪业的下游，从中可见国力民生对天兆猪业在产业话语权的肯定。当然，有了这一层关系，能为天兆猪业提供的利好就不止这些了。

要知道，安井食品是国内速冻食品龙头，业务范围在全国都有所布局，目前拥有7大生产基地以及10座现代化工厂，2019年设计产能47.5万吨，实际产量51.3万吨，产能利用率108%，产能供不应求。随着各生产基地项目建设的逐步完成，预计2019年-2026年产能将从47.5万吨增长至108.5万吨。如此强大的产能支撑下，为处于上游的天兆猪业提供了稳定有保障的销售渠道。

再来看塑料管道龙头中国联塑，虽然此次是跨界投资，但凭借着家底雄厚的实力也投资了不少优质标的。目前而言，中国联塑投资了约15家公司，其中不乏存有一些潜力股，比如星展投资控股有限公司、华拓第一控股有限公司、上海邦芯物联网科技有限公司等。作为一家参投那么多家标的龙头公司，其看中的标的自然还是有不少过人之处的，而它对天兆猪业的认购自然也从侧面反映了其对天兆猪业的看好。

而第3位基石投资者——钟兆民先生，其是东方马拉松投资管理公司创始人，也是中国本土价值投资领域较早的探索者之一。作为资深长期投资人，他甄选公司强调“一家好的公司至少需要具备好赛道和好选手这两个标准”，即在有增长空间的行业中寻找特别有竞争力的公司。基于此理论可见，他看好天兆猪业长期投资价值。

综合上述来看，凭借自身过硬的实力，天兆猪业不仅拥有大型集团背景的原股东，也利用本次上市机会吸引了实力强劲的基石投资者团队，再结合招股资料呈现的业绩高速增长态势及强者愈强的马太效应，目前天兆猪业不失为一只潜力满满的耀眼新股。