港股打新 | 金科服务(09666)：全国物业第10，高瓴又来了
本文来自微信公众号“量化简财”。
老乡别走、打新还有肉！
擦干眼泪，打新情绪回来了！
新东方-S(09901)：一手中签率100%，暗盘涨幅16%+，一手盈利2000+
荣昌生物-(09995)：一手中签率90%，暗盘涨幅18%+，一手盈利4500+
都去捡蚂蚁去了，结果把西瓜给弄丢了！！！
钱没挣到，天天在见证历史，真的感觉越来越不会打新了。
新东方乙头中签400手，账面盈利73万，多名群友已拍断大腿~
打新群友关于新东方、荣昌 经典语录，分享大家，仔细品！
我没打，我要是打了，这俩货绝对破
钱没挣到，天天在见证历史
涨了都觉得是自己本事，亏了都觉得是运气不好
今年打新的规律就是所有的规律被打破
你敢上乙组，它就是先声。你一手不打，它就是思摩尔。都上乙组，勉强够利息。现在就是让你们打新人内卷！
赌场是怎么赚钱的：老乡输的差不多准备撤，转眼一看情绪又上来了，那就再试一把吧，结果可想而知。
大赚大亏一念之间。
散户一申购，就砸给你看，庄家太狠了
港股打新就是这样，当没人要的时候，就给你弄个糖果果。
擦干眼泪，让我们一起看看 金科服务！
金科服务（09666)，申购截止时2020年11月10日。下面通过对公司基本面分析、招股价、行业、保荐人、市盈率等综合分析，给大家提供本期港股打新的操作建议，仅供参考。
金科服务:西北地区物业服务百强NO1
1 招股信息
股票名称：金科服务（09666.HK)
招股日期：11月5日-11月10日招股
发行股份：发行1.33亿股，其中91%为配售，9%为公开发售。
发售价：41.8元-47.6元
每手股数：100股
所属行业：居民服务
发行市值：282.19亿港币
发行市盈率：69.36倍
入场费：4807.97港元
暗盘交易：2020年11月16日
上市日期：2020年11月17日
保荐人：中信，华泰国际
绿鞋：有
基石：10位基石投资者，包括泰康人寿、高瓴资本、雪湖资本、中金启融基金、UBS Asset Management、Marshall Wace Asia Limited、Aspex Master Fund、WT基金、3W Fund、China Orient Multi-Strategy Master Fund，合共认购26.7亿港元，约占发售股份44.97%，设六个月禁售期。其中高瓴资本张磊认购5000万美元。
2 新股简介
金科服务，2000年成立并自此开始提供重庆市住宅物业管理服务，20年6月底，公司已将物业管理服务的版图由重庆市扩展至中国三个主要地区的24个省、直辖市及自治区的133个城市以及其他地区。自16年至20年连续五年被中指研究院评为「中国物业服务百强企业」中物业服务十强企业之一，连续六年被中指研究院评为西南地区物业服务百强企业第一位。
3 公司业绩
营收：17至19年收入分别为10.4亿人民币、15.2亿人民币、23.2亿人民币，20年首六个月收入13.6亿人民币，近三年复合增长率41.0%，增速较快。
净利润：17至19年纯利分别为1.13亿人民币、1.61亿人民币、3.66亿人民币，20年首六个月纯利2.93亿人民币，近三年复合增长率74.5%，增速较快。
在管面积:近年合同建筑面积及在管建筑面积快速增长，按约33.7%的复合年增长率由截至17年底约1.391亿平方米增至截至19年底约2.486亿平方米。在管总建筑面积按约39%的复合年增长率由截至17年底约6240万平方米增至截至19年底约1.205亿平方米。
公司共有843个已订约物业管理项目，合同总建筑面积约为2.555亿平方米，及我们共有487个物业管理项目，在管总建筑面积约为1.297亿平方米。
4 一手中签率预测
金科服务：公开发售1197股，每手100股，公开总发行手数：119700手，甲组乙组各59850手。
金科服务 初步预计申购人数会在5~15万左右，超购预计0~15倍以上，一手中签率20%~60%左右，申购5手稳中1手。
后续根据超购倍数，动态调整一手中签率。
5 综合点评及估值分析
金科服务，全国物业排名第10，近三年营收复合增长率41.0%，净利润近三年复合增长率74.5%，物管面积近三年复合增长率33.7%，发行市值264亿~301亿元，发行市盈率61倍~70倍。
金科服务估值分析：
1、上市前融资：曾于2020年5月进行融资，融资价格10.74元（较目前发行就价中位数折价72.9%），当时估值80亿，以此次发售价中间价计估值283亿，也就是半年时间估值暴涨3.5倍，设1年禁售期（2021年5月解禁），前期投资者包括中信证券、阳光新兴、华盖卓信投资、天津卓越、磐信上海、高瓴智成等。短短半年，估值暴涨3.5倍，投资物业股实在太赚了，还好有禁售。
2、发行估值：
金科服务的发行估值贵不贵，我们横向对比一下全国物业排名第3的保利、第12的世茂、第10的金科。
全国物业排名第3：保利物业，截止6月30日，在管面积约3.17亿平方米，合约面积4.93亿平方米。2019年营收59.7亿，净利润5.03亿；今年上半年营收36.01亿，净利润4.11亿，目前市值324亿，动态市盈率51倍。
全国物业排名第10：金科服务：，截至6月30日，在管面积为1.3亿平方米，合约面积2.56亿平方米。2019年营收23.28亿，净利润3.74亿，今年上半年营收13.7亿，净利润3亿，发行市值中位数283亿，预估动态市盈率49倍。 近三年净利润复合增长率74.5%
全国物业排名第12：世茂服务，截至6月30日，在管面积为8572万平方米，合约面积1.26亿平米。2019年营收24.89亿，净利润3.85亿，今年上半年营收15.65亿，净利润2.55亿，目前市值376亿，动态市盈率62倍。近三年净利润复合增长率88%
从保利、金科、世茂横向对比，从资管面积，营收，净利润增长率、发行市值横向对比，金科服务发行市值264亿~301亿元，动态市盈率49倍而言，倒是不太贵，比较世茂服务，都撑起了376亿的市值。我打算再抄高瓴一次作业！
6 申购策略&申购计划
甲组策略：30%的账户现金摸一手
乙组策略：不敢搞
（编辑：张金亮）
扫码下载智通APP