里昂：基建增长受惠于PPP业务 行业首选中交建(01800)

里昂发表报告表示，基建股近期的调整为投资者带来吸纳机会，该行首选中国交通建设(01800) ，认为其PPP业务表现在五大承建商表现领先，估计有36%上行空间，目标价11.6港元，评级“买入”。

里昂表示，各项数据均显示国内及海外的基建将按年增长15%-20%，主要受惠于PPP项目所带动的订单表现，新增订单动力于明年可望持续，反映订单转化为收入的过程将持续至2019年。

该行称，基建类A股于第四季表现跑赢大市，目前A/H股差价扩大至23%-46%，对比五年的平均值为4%-13%。该行并调整今年至2018年现金流预测，以反映PPP项目的影响及目前营运项目所带来的较好现金流。