富瑞：农夫山泉(09633)股东回报率可持续 予目标价43.2元

智通财经APP获悉，富瑞发表研究报告，称农夫山泉（09633）在2017至2019年的股东回报率达到28-41%，相信上市后可以持续，估计2020至2023年为34-45%。 首予“持有”评级，目标价43.2元，相当于2022年预测市盈率52倍。

富瑞称，集团是中国消费者家喻户晓的品牌，愈来愈受欢迎因产品定位著重天然及健康。集团有水源及分销网络，确保了成本效益。该行预计，集团未来的销售增长动力将来自低线城市渗透、杭州以外地区市场份额增长，以及消费情景增加。