Zacks：预计房多多(DUO.US)2021Q1收入实现增长 目标价看高至24.80美元

智通财经APP获悉，Zacks发布研报表示，以12月1日收盘价计，房多多(DUO.US)股价为6.87美元，企业价值为4.82亿美元，其企业价值是 2020年其预估收入的1.3倍，而同类型对标企业平均值为9.7倍。依据该模型，房多多股票目标价为24.80美元。

Zacks研报称，房多多是中国第二大房产交易平台，旨在为中小商户提供交易服务，目前平台注册经纪人有150万。房多多既像美国的Zillow，买家可在平台上浏览房源，又像美国的MLS，平台可收取交易费用。未来中国的新房和二手房交易市场将从2019年的9.5万亿增长至2024年的17.4万亿，未来市场潜力巨大。

房多多不同于其他房产交易平台，它不雇佣经纪人，没有直营门店，是一家轻资产运营模式公司。房多多能以更低的固定成本，更大的运营杠杆优势，轻松实现规模体量的扩大和营业利润的增长。

贝壳(BEKE.US)为该领域里最大的竞争对手，其2020年市场占有率仅为12%-13%，中国房产交易市场格局分散且多变，其他公司在这里能以差异化的价格与服务进行公平竞争。

房多多最大收入来源为新房佣金费用，在开发商支付给经纪人的2-3%佣金费用中，房多多收取15%-20%的费用。同时，房多多也在开发新的收入来源，例如车位销售服务和资产管理服务。该平台2020年第三季度合作楼盘数量已达到3479个，同比增长11.3%，环比增长19.2%。

在美国经纪人可以在完成交易时立即拿到佣金，而在中国，开发商需要长达6个月的等待才能回笼资金，发放佣金。所以，快速付佣成为了国内房产交易平台的核心竞争力，房多多“供应链金融”正是这样一种快速支付佣金的产品。房多多与国内多家银行保持合作，以应收账款作为其融资能力，快速获取资金并给经纪人支付佣金，免于开发商的破产和逃债风险。

2020年第三季度，房多多平台活跃经纪人为27.66万人，同比去年增长22.0%;闭环交易经纪人为2.65万人，同比增长28.0%。然而受卫生事件和行业价格战影响，平台第三季度收入从去年的9.48亿元下降至8.19亿元，降幅为13.6%，而交易额为559亿元，去年同期为511亿元，增长9.4%，平台分佣明显降低。今年房多多注册和活跃经纪人数在持续增长，所以Zacks预测其在2021年第一季度收入将有所增长。