5年线上医疗复合增长率39% 交银国际看好平安好医生(01833)的企业赛道

智通财经APP获悉，交银国际发布报告表示，公共卫生事件加速中国线上医疗行业发展，在监管放松、医院广泛参与、技术进步及保险覆盖率提高下，预计2019-24年市场规模年复合增长率将达39%，并逐渐向在线咨询、消费者医疗保健和数字基础设施发展。

公共卫生事件重塑了中国线上医疗

公共卫生事件重塑了中国线上医疗。该行认为，这场卫生事件已通过以下方式极大地促进中国线上医疗的使用率和长期行业基本面：（1）监管放松；（2）为线上会诊打开了市场；（3）提高大众和患者的意识，从而刺激了线上医疗需求。根据国家卫生健康委员会的数据，在国内卫生事件爆发期间，由公立医院主导的平台和第三方平台的在线咨询数量激增17倍，第三方平台的在线咨询数量激增20倍。

后卫生事件时代下线上医疗的众多驱动因素：（1）逐步放松监管：尽管市场对该行业维持谨慎态度，该行仍预计监管将逐步放松，因为线上医疗有助于实现中国医疗改革的长期目标；（2） 更广泛的医院参与：由于实体医院也在积极进军线上医疗市场，以挑战当前线上医疗的参与者，该行相信，有能力与线下医院和政府机构合作的企业将享受到有力的政策支持；（3）技术进步改变“游戏”规则：5G，大数据、人工智能、线上医疗支持等将提高在线诊疗的效率、准确性和可行性；（4）提高保险覆盖率：受到商业保险政策和发展的青睐。

随着收入结构的多样化，2019-24年市场规模复合年增长率将激增至39%。不断发展的货币化模式和线上医疗的广泛使用有望推动行业繁荣。Frost&Sullivan预计，中国线上医疗市场规模将从2019年的2180亿元人民币飙升至2024年的11290亿元人民币和2030年的42230亿元人民币。尽管在线零售药店继续占据最大份额（2030收入：1.2万亿元人民币），但市场收入结构将日趋多样化，并向在线咨询（4070亿元人民币）、消费者医疗保健（6790亿元人民币）和数字基础设施（6830亿元人民币）方向发展。

主要的行业参与者：（1）线上到线下，问诊到处方药综合解决方案提供商，例如平安好医生(01833)和阿里健康(00241)，主要由电子商务驱动；（2）数字化系统提供者，例如卫宁健康，该行认为享有最好的盈利能力；（3）技术创新者，例如致力于手术机器人和AI辅助医学影像诊断的公司，它们将在未来为线上医疗带来终极改变。

平安好医生增速验证其赛道

其中代表性公司平安好医生为中国最大的保险公司之一平安集团旗下的互联网健康管理平台。平安好医生成立于2014年，2018年在港交所上市。该公司目前的业务包括在线医疗服务、消费型医疗、健康商城、健康管理和健康互动。2019年，该公司总收入达到50.65亿元人民币（2015-19年收入复合年增长率达106%），其中57%和22%来自医药电子商务和消费者健康业务。

平安好医生以家庭医生服务为特色，自组医生团队。该公司的家庭医生服务于2015年推出，为商业保险投保人提供7x24在线咨询、转诊、预约预约、1小时送药等服务。该公司的家庭医生服务旨在通过自己的医生团队与用户建立长期的互动关系，这将是中国公共医疗体系的有效补充。截至2019年底，该公司自有医疗队伍达到1409人，同比增长17.8%，覆盖22个科室。

该公司的另一个核心引擎是由内部研发部门开发的基于人工智能的医疗系统。该系统由智能危重监护系统、人工智能辅助会诊系统、用药监测系统、智能医疗安全监控平台等组成。用于提高医疗服务质量和医疗服务效率，降低服务成本。目前，该系统已适应网上会诊和“一分钟诊所”的需要。在“一分钟诊所”中，患者首先与“人工智能医生”沟通，提供疾病描述等关键信息，然后由人工智能医生分诊到专科。医生接受会诊后，“人工智能医生”将协助医生完成整个会诊和处方过程，从而提高会诊效率。