PD-1医保谈判&竞争格局，7张图全分析

二、竞争格局：国内

1、行业规模

自从2018年6月15日，O药通过了我国国家药监局的批准，中国市场PD/L-1的江湖混战就已开启，整个PD/L-1市场的销售规模也已由2018年第三季度的3.2亿元迅速上升到2020年第二季度的29.5亿元，两年时间同比增长了8倍多，除因疫情而致今年第一季度出现了唯一一次4%的下滑外，PD-1市场一直以高于30%的速度快速增长。（图3）

3、销量对比

尽管年费、适应症和CSCO指南对销售影响很大，但在现阶段的中国市场上，销售能力的大小则更为重要，如恒瑞尽管年费（11.88万、排第5）、适应症数量（4个、排第2）和进入CSCO指南数量（5个、排第4）（图4）都不是最优，且上市也较晚（第5家），但其销量则远超其他几家，据悉，2020年上半年恒瑞艾瑞卡的销售额就已经超过20亿元，远超其他所有竞品，2020年前9个月，百济神州（百泽安）、君实（拓益）和信达（信迪利）PD-1的销售分别为1亿美元、6.89 亿元和15亿元，这主要是因恒瑞的销售能力较强而致，2019年年报显示，恒瑞销售团队有14686人，其中，肿瘤销售的团队应不少于6000人，且经验丰富，而其他几家本土企业，不但销售团队人数少，且成立时间也较短。（图5）

三、竞争格局：国际

1、行业规模

在国际市场，2014年O药K药两个产品即已合计销售了7500万美元，2019年达到183亿美元，虽然受到了疫情的影响，今年上半年也超过了100亿美元（达101亿美元），其中O药和K药分别为34亿美元和67亿美元，两个品种2020年全年的总销售肯定能超过200亿美元，成为全球医药市场的一骥黑马。（图6）

2、单品排名

而PD-1单品在全球市场的排名表现更加抢眼，据EvaluatePharma预测，O药将由2019年的全球第9位（80亿美元）上升到2026年的全球第3位（127亿美元），而K药则由2019年的第3位（111亿美元）跨到2026年的全球第一，成为当之无愧的全球药王，且其2026年249.1亿美元的预期销售远超2019年的冠军修美乐的192亿美元，将全球单品销售的的海拔拉高了30%。（图7）

医保谈判的热度终将逐渐降温而被淡忘，但医保谈判给医药行业带来的影响却是深远甚至是颠覆性的，正如科创板科技创新咨询委员会委员、亚洲肿瘤联盟主席李进博士所言，“做一个PD-1，投资大概10~20亿，如果一年只有3万块钱的价格，怎么维持？怎么盈利？”、“现在国内批准在开发、上临床的PD-1单抗一共62家“，且以后每年都要进行一次谈判，也将有更多新上市的Px-1们参与谈判，第四、第五块天花板也必将逐渐落下。