汽车行业景气度攀升，小摩看涨福特汽车(F.US)和通用汽车(GM.US)

智通财经APP获悉，新冠肺炎大流行下，美国汽车行业开始回暖，华尔街对其的态度也变得谨慎乐观。丰田汽车(TM.US)去年12月汽车销量为249,601辆，同比增长20.4%。

纵观整个行业，车企预计2021年需求量将会从去年的销售低迷中恢复过来，出现大幅同比增长的情况。在这种背景下，摩根大通认为下面两个股票的股价在未来一年可能会上涨至少20%。

福特汽车(F.US)

福特汽车是底特律三巨头中最小的企业。不过，450亿美元市值的福特表示，“小”是相对的概念，其拥有忠实的客户和F系列皮卡的销售基础。

财报显示，福特汽车去年第三季度营收为375亿美元，扭转了因疫情引起的上半年亏损境地，是2020年中实现最强劲业绩的季度，比预期高出13%。第三季度净利润为23.4亿美元，同比增长22%。公司的F系列卡车在美国的市场份额达35%，以及向中国的产品出货量同比增长了22%均提振了其业绩。

不过，近几个月，福特正面临挑战。去年11月，该公司被迫召回了在北美市场售出的部分车型，其中包括Taurus、 Explorer、Edge和林肯Aviator车型。本月早些时候，福特宣布，关闭在巴西的三家制造厂将为公司带来41亿美元的损失。

另一方面，摩根大通分析师Ryan Brinkman表示，福特的估值与历史大致相符，并且以下几个积极因素使该股仍具吸引力：1)大幅更新的车型阵容，包括新推出的热门车型，如福特 Mustang Mach-E电动跨界车、新款福特Bronco(超过19万的预订量)、Bronco Sport和即将上市的F-150;2)预计2021年第二季度，F-150将大幅提升福特的北美业务盈利能力;3)福特正在大胆采取举措，调整其国际业务的规模，包括最近在南美的业务。届时，福特将拥有更多的资金用于可能带来更多回报的项目，比如电气化和自动驾驶项目。

Brinkman将福特汽车的评级从“中性”上调至“增持”，目标价14美元，这意味着未来一年将上涨25%。

总体而言，华尔街对该公司的态度较谨慎，4位分析师建议买入，7位建议持有，1位建议卖出，平均目标价为10.01美元。

通用汽车(GM.US)

通用汽车是底特律最大的汽车制造商，市值达750亿美元。过去12个月，公司股价上涨了58%，较去年3月因疫情而触及的低点上涨了210%。

2020年第三季度，公司营收为355亿美元，同比持平;净利润为40亿美元，每股盈利2.78美元，同比增长74%。公司将于2月10日公布Q4业绩。尽管去年美国汽车销量下降了11.8%，公司的第四季度初步销售数据显示同比增长4.8%。

凭借公司皮卡和SUV系列的实力，其在第四季度和全年的表现都超过了行业——这意味着中型卡车在消费市场持续受热捧。其他热销车型包括全电动的雪佛兰Bolt(销量增长26%)，以及经典款雪佛兰Corvette(销量增长20%)。

通用汽车还通过Cruise部门加大了自动驾驶汽车的研发力度。1月，该公司推出了无人驾驶汽车的生产模型Cruise Origin。未来的生产将集中在通用汽车底特律-汉姆川克(Detroit-Hamtramck)工厂。目前，这款车正在旧金山的街道上进行测试。

Brinkman在其研究报告中表示，未来，通用汽车将稳步增长。公司2020年第四季度全球轻型汽车产量同比增长16%，高于预期。由于公司没有受到UAW罢工的影响，通用汽车的产量趋势实际上优于福特汽车。此外，通用汽车在北美和南美以外的产量也高于预期，这是受在中国销售的强劲复苏所推动的。

Brinkman予通用汽车“增持”评级，目标价为63美元，这意味着公司在未来一年拥有21%的上行潜力。

华尔街方面，12位分析师建议买入，1位建议持有，平均目标价为55.5美元。