油价逼近60美元，引发通胀？连锁反映或不利美股

本文源自 万得资讯。

刚刚过去的一周，国际油价表现强劲，美油、布油双双日线录得五连阳，美原油创逾一年新高至57.3美元/桶，周涨幅约9.5％，为10月以来最大单周涨幅，

油价涨到现在，突破60美元/桶是大概率事件了，此后市场还能走多高呢？是否会引发全球范围内较大幅度的通胀，而这对美股是否又意味着泡沫的终结？

上涨动能

目前，市场预期1.9万亿的经济刺激计划，加上拜登的防疫政策将会使美国疫情得到良好的控制，叠加疫苗的快速普及，美国经济有望在今年得到恢复。这些因素给油价提供了强劲的上涨动能。

也有分析师认为，尽管在供给端和宏观面的共同推动下，油价大概率将突破60美元/桶，但在需求没有完全恢复的情况下，原油价格想要以60美元/桶作为平台继续向上推涨的难度还是比较的大。

油价与通胀

油价的上行，不可避免推高通胀水平。

当前美国实体经济通胀水平回升有限，12月CPI同比1.6%，核心CPI同比1.4%，均低于疫情前水平和美联储通胀目标。2021年美国经济将大概率实现复苏，近期IMF已将2021年美国经济增速预测由3.1%大幅上调至5.1%。

美国政府强推1.9万亿美元刺激计划，加之经济回暖，基础货币的投放和货币周转率的提高，必然导致国际市场的流动性会进一步提高，这对通胀而言，是一个很好的土壤。目前，市场各方都将注意力，转移到了这一点。

QE到底停不停？

通胀的上行，可能中止QE，这对资本市场而言，可能是一个潜在的利空。

目前，美国拜登政府强推1.9万亿美元的刺激计划，上周五，经过15个小时的“鏖战”，美国参议院“强行”以51-50投票表决，通过了预算解决方案。随后众议院也通过该方案，为后续通过拜登的刺激法案铺平道路。这意味着，国会山下周将开始草拟1.9万亿美元刺激计划。届时，刺激计划只需简单多数，无需共和党的支持，就可以获得国会山通过。如果一切顺利，预计在3月中旬提交给拜登签字。

原先市场预期，强调“合作、团结”的拜登，最终会在共和党提出的6180亿和民主党的1.9万亿之间，做出折中妥协，刺激规模将在9000亿美元左右。

严峻就业无疑是拜登如此激进的重要原因。但1.9万亿美元的刺激也可能引发严重的负面作用。股市的加剧上行，以及国际大宗商品的走高，都是风险因素的累加。

目前美国货币当局实施2%的平均通胀目标制，即在通胀阶段性超过2%的情况下，不立即收紧货币政策。但一旦通胀苗头不妙的时候，再去收紧货币政策，则有可能引发资本市场的剧烈波动。

（编辑：赵锦彬）