中泰国际：下调信义光能(00968)评级至“增持” 目标价微升至19港元

智通财经APP获悉，中泰国际发布研究报告，将信义光能(00968)目标价由18.7港元微升至19港元，评级由“买入”下调至“增持”。

该行表示，公司2020年业绩合乎该行预期，股东净利同比增88.7%至45.6亿港元，与预计45.1亿港元接近，但略胜市场预测的43.5亿港元。由于销量及售价皆上升，光伏玻璃销售收入同比增47.7%。而光伏发电收入同比微跌0.2%，因为去年长江沿岸地区的暴雨影响发电利用小时。受惠光伏玻璃价格上升，公司整体毛利率由2019年的43%上升至2020年的53.5%，轻微高于该行预计的52.9%。

报告中称，公司持续扩大光伏玻璃产能。2020年有效年熔化量同比增长24.8%至312万吨。按照公司计划，合共四条1000吨日熔量的超白光伏原片玻璃生产线将在今年内投产，相信2021年有效年熔化量可同比增长41.3%至440万吨。并预计光伏玻璃价格经过去年大幅上涨后，今年将会技术性调整，并影响公司毛利率。