美联储政策会议来袭，鲍威尔处境困难！

智通财经APP获悉，周一，在过去的一年里，美联储主席鲍威尔一直不断的表示希望美国国会提供更多的财政援助，以更好地控制新冠疫情，并获得明确的证据表明经济正在改善。

而目前看来，他已如愿以偿，但在本周的美联储政策会议和随后的新闻发布会上，鲍威尔需要接受一个新的挑战，即如何让市场相信即使在经济转好的前景下美联储仍能维持宽松政策而不会助长通胀？

经济学家认为，鲍威尔传递的信息很可能是，经济仍需要美联储以短期利率接近于零和购买债券的形式提供实质性支持，美联储的目的是降低长期借贷利率。

自联邦公开市场委员会(FOMC)上次在1月底召开会议以来，经济前景已明显改善。2月就业增长加速，零售业销售额跳涨，总统拜登上周签署了1.9万亿的刺激法案。

更强劲的经济前景令美国10年期国债收益率攀升，因为投资者纷纷抛售债券，而债券通常是经济衰退时期的避险投资。10年期国债收益率在上周五下午的交易中达到1.62%，去年年底曾低于1%。鲍威尔本月早些时候承认，“最近几周10年期收益率的上涨引起了我的注意”。

在对经济增长和通胀加快的预期下，投资者已经为美联储到2023年至少三次加息定价，这比美联储自己预测的加息时间要早得多。12月，该央行决策者集体预计，他们至少要到2024年才会开始加息。

为了让投资者放心，美联储官员轮番上阵，指出他们将10年期国债收益率上升视为一个积极的信号，证明金融市场预计经济将稳步增强。许多经济学家也对此表示赞同。

野村经济学家Lewis Alexander称：“市场正在对持续的、加速的经济复苏做出反应，在许多方面，美联储处理的很得当。”

当美联储周三的会议结束后，很多人的关注点将集中在其最新经济和利率预测的发布上。该行在12月中旬发布了最新的预测，但当时还不清楚国会是否会批准9000亿美元的救援方案，也不清楚拜登会颁布多少援助。自那时以来，大约有2.8万亿美元的经济救济已被批准。

经济学家指出，美联储官员可能预测今年经济增长高达5%，高于他们12月估计的4.2%。承认这些改善可能会让美联储更难说服金融市场，让他们相信美联储将对加息保持“耐心”，正如鲍威尔最近几周所强调的那样。

在新闻发布会上，鲍威尔可能会重点讨论就业市场持续疲软的问题。与一年前新冠肺炎爆发前相比，就业岗位减少了950万个。这比2008-2009年次贷危机时失去的工作岗位还要多。失业率为6.2%，远低于去年4月达到的14.8%的峰值，但美联储官员认为真实的失业率大约是9.5%。

经济学家认为，鲍威尔的一个选择是讨论美联储可以使用的金融工具，如果长期利率上升得太快，以至于可能威胁到经济的健康。美联储可以将每月购买的更多国债转向长期证券，比如10年期票据，同时减少购买短期债券。或者鲍威尔可以考虑购买更多的债券，额外的购买集中在长期债券上。欧洲央行行长拉加德上周表示她会这么做。

RSM的首席经济学家Joe Brusuelas称：“金融市场将在这次会议上寻找行动，而不是言语，鲍威尔的处境很困难。”Brusuelas表示，鲍威尔可能只需提及美联储的额外工具就能消除任何担忧，而不必实施这些工具。