安信国际:上调移卡(09923)目标价至81.5港元 评级“增持”

安信国际将移卡(09923)目标价上调至81.5港元,评级“增持”。

智通财经APP获悉,安信国际发布研究报告,将移卡(09923)目标价上调至81.5港元,评级“增持”。

报告中称,由于公司支付业务主要服务于线下中小商户的交易环节,去年上半年疫情导致的居家限制导致支付业务受到较大的冲击。去年上半年总支付交易量同比下滑16%,基于App的支付服务交易量下滑17%,活跃支付服务商户数量下滑2%,一站式支付业务收入下滑11%,一站式支付业务毛利下滑17%,毛利率下滑1.6pct。

该行表示,进入下半年,随着疫情逐步受控,公司支付业务复苏势头强劲。截至10月,公司的活跃支付服务客户数已恢复至疫情前的体量,支付服务覆盖的消费者人数已近6亿,并继续保持季度环比增长,7-10月基于应用程序的支付服务的交易笔数较2020年上半年增长30%。该行预计,2020年下半年总支付交易量将达9120亿元,同比增长23%,支付业务收入将达13.9亿元,同比增长28%。

报告提到,2020年上半年科技赋能商业服务是业绩增长的主要拉动力,收入同比增长达5.4倍,其中营销服务收入增长11.8倍,毛利同比增长达3.5倍。该行预计,下半年将延续上半年的增长势头。据公司披露,广告精准营销平台业务在7月至10月的曝光数相较2020年上半年已实现接近一倍的增长。预计2020年下半年公司科技赋能商业服务收入将实现翻倍增长。

安信国际证券称,受疫情影响,公司上半年收入同比增5%,经调整净利润同比下滑2%。在下半年支付业务全面复苏及增值服务持续爆发的背景下,预计下半年收入将同比增长36%至16.8亿元,,毛利将达5亿元,同比增长30%,经调整净利润将达2.3亿元,同比增长35%。

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