建银及招银持续给予弘阳服务(01971)“跑赢大市”及“买入”评级 目标价分别为9.2港元及9.37港元

智通财经APP获悉，建银国际、招银国际近日发布研究报告，分别予弘阳服务(01971)“跑赢大市”及“买入”评级，目标价分别看至9.2港元及9.37港元，两间知名投行均认为集团2020年业绩超预期。

建银国际认为，弘阳服务业务多元化，公司预将继续扩展来自第三方的管理面积。预计2021年及2022年集团来自第三方及弘阳地产(01996)的管理建筑面积占比，将分别为60%：40%及70%：30%。在社区增值服务方面，公司计划加强全方位服务，包括公共区增值服务、社区便民、房产中介、美化家居及资产管理服务。就资讯科技系统而言，集团将继续升级其管理系统以降低营运成本及提高营运效率。该行认为，集团估值吸引，现时股价是最被低估的物业管理公司之一，因此维持“跑赢大市”评级，目标价由8.8港元上调4.5%至9.2港元。

招银国际认为，优质并购有助弘阳服务推动规模扩张，预计未来三年集团收入及净利润复合年增长率均为50%，目标是到2023年将在管面积的60%来自第三方(包括并购)，社区增值服务应维持高增长。此外，集团自上市以来的并购项目均已取得盈利，如武汉汇得行的净利润率高达24%;滁州宇润也有12%，对比集团现时的12%，有助提升集团的利润率。其集团计划将并购重点放在长三角地区，因为一般管理费用较高，对利润率摊薄的机会较少。招银国际认为，公司估值吸引，维持“买入”评级，目标价9.37港元。