复星旅游文化(01992)业绩会实录：业务复苏势头强劲，多品牌齐头并进

智通财经APP获悉，3月24日，复星旅游文化(01992)召开了2020年度业绩发布会，公司董事长/执行董事/首席执行官钱建农、执行董事/副总裁/首席财务官王文平、执行总裁/联席首席财务官徐秉璸、副董事长/执行董事/副首席执行官Henri Giscard d'Estaing、地中海俱乐部副首席执行官/首席财务官Michel Wolfovski共同出席。

以下为管理层发言：

钱建农：各位投资人和媒体朋友，大家上午好。过去的一年，全球旅游业遭受了史无前例的新冠疫情冲击。根据联合国世界旅游组织发布的数据，去年，国际旅游人次减少了10亿人次，降幅达到74%。国际旅游收入同比下降77%。在此环境下，复星旅文集团的营业额同比下降53.2%，好于国际水平。

2020年，公司营业额实现69.48亿元（人民币，下同）。经调整EBITDA由2019年的37.29亿元下降至去年的1.94亿元。归属于股东的亏损为25.68亿元，去年同期录得归属股东利润为6.1亿元。

由此可见，无论是整个行业还是公司的营收、EBITDA和利润都受到了来自疫情的重大影响。但是我们不认为疫情仅仅带来危机，其也是对团队和组织执行力以及敏捷力的集中考验。

疫情期间，我们特别注重的4个方面的工作取得了非常大的成效。首先是财务的安全和流动性的保障，这个对于公司来说非常重要。其次是产品力的提升。第三个是培育未来业务的增长点。最后是优化未来发展模式，其中包括区域发展模式。从这四个方面细化来看，复星旅文集团在疫情到来之后表现出来强大的抗风险能力。集团在大幅度夯实了现金流的同时也大幅降低了成本，成效非常显著。

去年3月份，我们成功发行了三亚亚特兰蒂斯的资产支持专项计划，发行规模为68亿元，期限是24年，票面利率5%。6月中旬，地中海俱乐部也获得了1.8亿欧元政府担保的长期贷款，首年的财务成本仅0.5%。3月起，地中海俱乐部因疫情影响暂时关闭所有度假村，我们大力执行降本策略，固定成本节约为21.23亿元。疫情爆发后的10个月，固定成本同比节省了41%，人力成本和资本支出较去年同期分别减少了34%和35%。

同样，三亚亚特兰蒂斯在营业额下降6%的基础上，使总营运成本降低了9200万元，人力成本和能源成本分别同比下降了17%和17.8%。所有这些努力为集团的流动性提供了保障。除此之外，在确保财务安全的情况下，我们利用疫情的机会将产品打造成一个有生命力的好品牌。

实际上，是疫情对整个行业都带来了打击，但这并不是商业模式和用户需求的问题。在一些疫情受控的时段和地区，投资者可以看出公司的复苏情况实际上远远好于或者领先于行业。

去年6月起，我们陆续开放了全球部分度假村的运营。7月到8月，地中海度假村的容纳能力恢复到2019年同期的40.6% 。在这些恢复运营的度假村中，入住率达到了69.4%。随着疫情的恢复，公司的入住率得到迅速提升。

公司在中国的业务恢复增长势头更是表现突出。2020年四季度，地中海俱乐部中国区的业绩创季度新高，营业额同比增长35%。根据中国文旅部发布的2020年国内旅游数据报告，按季度来看，去年第一季度旅游人次同比下降83.4%，二季度同比下降51%，三季度同比下降34.3%，四季度同比下降34%。同期，地中海俱乐部的营业额同比增长35%。

亚特兰蒂斯自去年3月份开始重新营业，经过三个半月的恢复，下半年取得逆势的成长。下半年，亚特兰蒂斯的营业额同比增长36.5%，跑赢了同期行业60个百分点。作为表现最好的四季度，行业营业额同比降幅为32%。此外，亚特兰蒂斯的利润水平不降反升，因此公司全年录得经调整EBITDA 6.1亿元，创开业以来最佳纪录。

公司自有品牌“复游城”也在快速的推进。两大旅游目的地的复游城项目均在启动度假物业的销售。所以疫情期间复星旅文呈现了非常良好的产品力，同时我们也非常注重寻找未来业务的增长点，展望未来三年，我们会加快布局核心业务，到2023年底，地中海俱乐部将在全球新开16个度假村，其中一半将落地中国。过去70年，我们的全球度假村不到70个。

未来三年，公司将新开30家Casa Cook系列酒店，所以核心业务就是度假村板块的酒店，未来会进一步以轻资产的模式来加快核心业务在全球度假村板块的快速拓展。丽江复游城项目将于今年下半年开业。我们已经全面启动包括阿尔卑斯雪世界建设在内的太仓复游城项目，预计2023年会全面投入运营。

在新业务增长方面，数字化建设推进收效显著。2020年7月，在收购百年品牌Thomas Cook后，我们重新发布了名为Thomas Cook托迈酷客生活方式平台，以数字化和平台化的方式来重塑百年品牌。截止去年年底，Thomas Cook平台下载量已经突破了54万，月活跃用户达到25万，年营业额约1.84亿元。自平台启动开始，客户下载量、用户活跃度和营业额都得到了飞速的成长。欧洲的Thomas Cook线上旅行社业务已经于9月份开始试营业。

截至目前，Thomas Cook平台下载量超过80万，月活跃用户增长至34万。值得注意的是，这些数据仅覆盖了中国，如果考虑欧洲的话，交易额达7700万。因此，我们相信全新的数字化平台在未来应该会有较快的发展。实际上，我们希望未来能够构建基于数字技术的高效率规模化的生活方式平台，这是一个重要的工作重点。

从区域发展战略来讲，除了全球化布局之外，我们现在也在深化区域发展战略。去年6月1号，国家发布海南自由贸易港建设总体方案后，我们在加强对海南的投入。从过去几年，公司旗下多个品牌已经入住海南，例如地中海俱乐部、三亚亚特兰蒂斯、Thomas Cook等品牌。2019年，我们已经成为最大的高端度假酒店的供应商（平均每晚房价超过1000元）。

同时，海南复游城的谈判也正在加紧进行。除度假产品之外，我们也会关注海南未来的旅游消费中心的建设等。疫情后如何使公司重回增长是行业内的重大课题，我们在过去做了大量的工作。我认为行业会在疫情后发生重大的变革。首先，疫情激发了休闲旅游的需求释放。其次，游客更倾向于选择能供提供更安全卫生，有运营质量的旅游供应商。而地中海俱乐部为实施相关政府机关发布的新型冠状病毒的防控政策，在疫情期间推出了Safe Together计划，成为赢得顾客的信任和忠诚的基本标准。

其次，疫情后，游客制定旅游出行计划周期缩短。从预订趋势来看，游客从此前的提前一个月订票缩短到出发前三天。因此，数字化和灵活的收益管理成关键，这也是我们现在在着力打造的方向。

我们观察到短途旅游的需求蓬勃爆发，人们更加热衷于自驾出游，Club Med Joyview品牌和复游城（FOLIDAY Town）将可以填补短途旅游度假产品的短缺。

最后，科技创新和数字化助力我们进行精准营销和用户经营。相对传统OTA，Thomas Cook更专注于家庭和年轻用户的经营，在人气旅游产品，旅游零售商品的布局方面能独树一帜，提升客户的综合度假休闲体验。

疫情对2020年旅游行业造成了重大的打击。但截至3月19日，全球范围内的新冠疫苗接种总量已经突破了4.2亿剂次，未来两三个月内，全球的疫苗接种将进一步加速，我们被验证的商业模式有助于应对危机并抓住危机后更多的反弹机会。

Henri Giscard d'Estaing：首先我想跟大家分享一下地中海俱乐部的差异性和独特性。地中海俱乐部（Club Med）于1950年成立，是拥有70年历史的旅游行业的标杆企业，在法国是家喻户晓的品牌。我们也是唯一的全球度假品牌，在全球大市场的知名度非常高。集团于全球范围内40多个国家及地区运营共65个一价全包度假村。其中，67%的业务通过直销的渠道来完成的。每一个度假村坐落的位置是独一无二的。同时，Club Med也是欧洲最大的滑雪度假胜地和度假服务提供商，为家庭和夫妻提供服务。

我们的成功秘诀主要取决于四大C2M战略。第一个是高端化，Club Med所秉承的高端化带来强劲的盈利能力和应对经济周期的强韧。2020年，高端和超高端度假村相应的容纳能力达到90%以上。第二是全球化，确保我们能够抓住在新兴市场和成熟市场的增长机会，并且将经济和地缘政治周期带来的影响降到最低。同时，业务能够和各国不同的放假时间形成互补。

第三是数字化，这是抓住机会的新手段，能够更好地为公司获得现有或者潜在客户，并且降低分销成本。

第四是滑雪生态和高山度假村的领导能力，这是一个毫无争议的独特卖点。这个领域的竞争非常有限。Club Med是欧洲最大的滑雪度假村，2019年其在中国开设的滑雪学校，确保了我们在滑雪业务方面的领先地位。这个也是Club Med的独特之处和重要资产。在人类前所未有的新冠危机面前，我们必须要展现出韧性，抵御对于全球旅游行业产生的负面巨大影响。基于非常成功的战略和商业模式。Club Med在危机中保持了强劲的势头。

2019年业绩表现卓越且财务稳健，2020年前两个月延续了非常好的业绩水平，营业额同比增长8%。然而新冠疫情在短期之内带来了非常严重的影响，2020年营业额下降了58%，达到56亿元。营运亏损20.42亿元，去年同期录得利润为6.43亿元。

经调整后EBITDA达到了负3.27亿元，去年同期超22亿元。经快速采取防御措施以将损失降到最低，最终保护了现金的稳健性。这些措施包括资本支出延期，入住率的调整，容纳能力的调整，以及非常强劲的各类削减成本措施。

Michel Wolfovski：就像其他旅游行业的友商一样，我们都经历了噩梦般的2020年，这是第一个真正影响全球旅游行业的重大危机。幸运的是，地中海俱乐部在危机中表现出非同寻常的韧劲。2021年前两个月，我们实现了8%的营业额的增长，以及超过20%的EBITDA增长，这是在非常成功的2019年的基础上实现的。为了应对危机，地中海俱乐部全体上下动员了各类资源展开措施，我们将容纳能力在2019年的基础上下调了58%，以应对游客数量的下降。

在夏天疫情得到有效管控后，我们成功地重开了部分度假村，包括尔贝斯地区以及欧洲地区，入住率达到66.4%。到去年年底，中国疫情已经得到了有效管控，度假村营业额实现了历史新高。四季度营业额同比增长35%。从全球的角度出发，平均每日房价同比上升7.9%。

公司严格贯彻安全保障措施。在每个度假村都有“Safe Together”的经理负责管理所有流程，确保客人和员工的安全，其中包括落实政府监管要求的防疫防控措施。我们的全球度假村的安全措施进行了POSI 审查，欧非中东地区度假村平均评分达到92.8%，远高于准则所规定的80%。

我们在在固定成本方面较2019年节省了21亿元，降幅达32%。如果按疫情开始之后的10个月计算，固定成本较2019年节省了41%，其中包括降低人力成本、营销成本和与度假村物业的沟通成本等一系列措施。这样的降本力度将持续到2021年2月底。优秀的全员动员能力使我们将净损失降到最低，并且成功通过了减值测试。

在现金流方面，我们在2020年锁定了2.6亿欧元的现金，其中包括1.8亿欧元来自法国政府担保长期低息贷款。同时我们也应对了预定取消的情况，通过和客人的充分沟通，大多数人都同意推迟出行计划。截止2020年底，未来的旅行信用出现额度达到了9.68亿元，这为公司疫情后的一个反弹提供了充足的动力。

强劲的成本削减措施，来自银行合作伙伴的支持以及客户的信任使地中海俱乐部在2020年年底流动资金录得1.27亿欧元。在这基础之上， 1月份已经确保了1.43亿欧元的额外流动资金，其中包括了1.2亿的新资金以及2300万的现有资金。

今年夏天行业将会迎来新一波反弹。当北美地区和欧洲的疫苗接种顺利进行的时候，新冠疫情将真正远去。

Henri Giscard d'Estaing：我们每天都在关注疫情的变化，因为它影响了整个旅游行业。除了一些短期的不确定性之外，我们对于夏天的反弹行情持乐观态度。

我们的自信源于几点。首先，高端家庭旅游领域是首个摆脱危机的细分领域。作为高端度假村品牌的Club Med在全球都有布局，我们相信这样的商业模式非常重要。

第二，封城后的家庭旅游需求反弹非常强劲，所以不管度假村何时重开，其客人流量是足够的。去年夏天，我们展现了成功的重营能力。家庭和个人能在度假村放松心情。一年前，我们推出了“Safe Together”项目和计划，并中国成功执行，同时针对地区的不同情况进行了相应的微调和执行。安全一定是我们获得客户信任和忠诚的不二法则。

第三，我们还有获得更多市场份额的机会。在旅游行业当中，一些竞争者所经历的打击更加严重。部分公司的未来可能受到影响。因此，我们将有机会获得他们的市场份额，包括这些大型游轮公司以及传统的运营商。我们将通过全渠道获益，2/3的业务是通过直销渠道进行销售，同时能非常精准地展开营销活动。

第四，我们特别关注全球快乐数字化，这在优化订票流程和一些目的地体验和旅游方面起到了关键性作用。新冠疫情加速了数字化进程，数字化已经成为了日常生活的一部分。我们将会通过所有在过去一年所做的数字化举措来实现强劲的反弹，向客户提供无缝的搜索和预定服务。

反弹同时也基于全球产品的多样性以及65个度假村。我们的运营模型是轻资产模式，同时也有山地和海滩两类不同产品，以及中国的复游城项目。尽管新冠疫情产生了深远的影响，但我们获得了来自一些合作伙伴的支持，从而能持续的改善现有度假村以及开放新的度假村。

地中海俱乐部会提供家庭度假产品。Quebec Charlevoix度假村是我们在加拿大魁北克开设的首个度假村，也是第一个四季度开放的山地度假村。一价全包高端品牌Club Med丽江是首个FOLIDAY Town旗舰品牌。此外，南京汤山Club Med也是非常重要的资产。这是Joyview产品创新的一个缩影。同时，我们正加强在中国的发展计划，这将成为业绩增长的重要引擎。在这基础之上，我们有7个现有的度假村，有8个Club Med Joyview位于中国。在2021年到2023年之间，我们计划新开16个度假村，同时计划对全球10多个度假村进行翻修。

总体而言，整个旅游行业在2020年面临前所未有的挑战。从今年下半年开始，我们将迎来非常强的反弹势头。我们自信来源于几点。首先，家庭旅游需求非常强劲，我们的容纳能力可以在全球范围内都得到快速反弹。这是因为我们拥有非常强劲的商业模式，包括针对高端富裕家庭的战略，以及67%的直销比例。其次，我们拥有高端化、全球化和快乐数字化战略。此外，我们还有获得额外市场份额的机会。最后，我想再次强调我们是全球高端一价全包度假村品牌。我们希望能拿下中国这个最重要的市场，同时利用FOLIDAY Town产生协同效应。

复星旅文集团于2019年11月收购Casa Cook和Cook’s Club酒店品牌。Casa Cook是一个荣获殊荣的精品酒店品牌，专门关注设计美学，高质量的餐饮，为客人打造舒适幸福的体验。Cook’s Club是休闲酒店，秉承了摩登时尚的设计为年轻一代的旅行者带来活泼有趣的度假氛围。这两个品牌能与亚特兰蒂斯和Club Med进行互补。我们已经签署了12个包括在希腊、保加利亚、西班牙和埃及等地方的特许经营协议，以及3个在中国的管理协议。我们计划在未来三年内全球布局30家Casa Cook酒店。

徐秉璸：首先关于Casa Cook我想先更新一下数据，事实上，我们在海外签署了13家酒店。

受疫情的影响，去年上半年，三亚亚特兰蒂斯收入同比降幅达49.5%。受益于强有力的产品力、不断新增的活动以及逐步优化的成本和采购结构，使得下半年亚特兰蒂斯量价提升，同时入住率提升了14.7%至89.7%。客单价同比增长超过18%，达到了每晚2364元的较高水准。去年下半年，亚特兰蒂斯收入8.95亿元，同比增长36%，使得边际利润率得到了非常快速的成长。下半年，EBITDA率同比增长近10%，使得我们全年创记录的录得EBITDA为6.08亿元。2020年，EBITDA率从2019年的43%增长至49.5%。行业内，能够达到50%的EBITDA率的企业已经是凤毛麟角。强有力的产品力和优质化的管理，使得我们在动荡起伏的一年取得优异的成绩。

我们交付了棠岸27个单位，并确认了4.34亿元的收入。截至去年12月底，我们仍有一套公寓及八间别墅可供销售或交付。同时，约189套公寓及11间别墅由我们以爱必侬的品牌作为住宿设施进行管理。

复游城方面，丽江复游城位于云南省丽江市，是我们正着力打造的差异化旅游综合体项目。该项目包括观光景点Club Med度假村、定制客栈、其他住宿、飞行乐园，森林运动公园等一系列元素。国际游客中心已经于2020年开门营业。Club Med已经进入施工后期，将在今年9月或者10月正式对外营业。我们已于2020年上半年开始可售度假客栈和住宿的工程建设，预期整个建设将在2022年至2023年全面竣工。同时在2020年的7月，我们已取得占28,000平方米建筑面积的可售物业的预售许可证，并于11月底开始预售活动。受制于今年年初新冠案例的确诊，我们将正式预售的启动时间推延至4月10日左右。截止去年年底，丽江复游城产生的累计总成本约为10.9亿元。包括收购土地使用权成本和建筑成本在内的项目发展成本约为40亿元。

关于太仓复游城项目，我们拥有室内滑雪场、体育公园、Club Med以及Casa Cook度假村、商业街区和针对中高端消费者的可售度假物业单位。整个项目自2019年开工以来，进展比较顺利的其中的一个核心的IP——阿尔卑斯冰雪世界，已经在今年1月份全面开工。

与此同时，从2021年年底开始，复游城建筑工程会分阶段的完工，预期在2024年到2025年年底全面完工。

去年7月，太仓复游城已获约10万平方米建筑面积的销售许可，其中约51,000平方米建筑面积，434套的可售物业单位已开始预售，截至去年年底，超过250套可售物业单位已经预售。截至目前，超过400套可售物业单位已经预售，相对应的货值已经超过了10亿元。太仓项目的进展速度非常快，相信在不久的将来，这将成为一个环上海地区或者华东地区首屈一指的旅游目的地。

基于度假场景的服务及解决方案方面，尽管疫情使得相关企业受到了很大的影响，但我们取得了长足的进步和发展。驻场表演C秀自2020年5月开始恢复对外营业，并已恢复成长。5月到12月的收入相比去年同期增长超过六成。虽然迷你营受到防疫限制，上半年一些商场内部的门店无法对外营业，但我们拓展了新的业务，纳入了发现系列活动和更多夏令营和冬令营活动。

2020年，迷你营开展了241场户外发现系列活动，在家长和学生中间取得了很好的口碑。复游雪拥有三家门店，两家位于上海，一家位于三亚亚特兰蒂斯，并且取得了单店的盈利成绩。

Thomas Cook生活方式平台方面，我们于2019年底将Thomas Cook收入囊中后，创造了生活方式品牌。在这方面，它不仅是销售传统的旅游度假产品，而是更侧重于将与生活方式相关的产品注入其中，从而大幅提高消费者和平台之间的沟通次数。如果只是一个旅游度假产品，用户一年的旅游次数可能就5、6次，这种沟通是相对低频的。但在Thomas Cook生活方式平台上面，例如，用户可以通过平台购买芒果。它还能实现线上和线下间的导流和互动。截至去年年底，该平台营业额超过1.8亿元，下载量接近55万人次。

去年9月，全新的Thomas Cook在线旅行社在英国上线试运营，未来也将把它打造成生活方式平台。这两个项目在今年已经取得了非常快的进展。截止3月18日，交易额已经达到7700万。事实上，在这几天，下载量更是经历了爆发式的增长，截至3月23日，平台交易额已经超过9000万。

王文平：财务方面，2020年收入同比下降59.3%，由2019年的173亿元降至70.6亿元。EBITDA由2019年的37.29亿元下降至1.94亿元。经营利润由去年的20亿元降至亏损16.76亿。整体EBITDA比率为2.7%。其中，亚特兰蒂斯业务EBITDA比率为48.8%，而受疫情的严重影响，Club Med业务EBITDA比率为负6.2%。

归属于股东的亏损为25.68亿元，去年同期录得归属股东利润为6.1亿元。这主要是受疫情的影响，使整体收入降幅较大。尽管我们采取了很多降本增效的措施，还是造成了一定的亏损。不过，整体现金情况非常稳健。现金及银行余额从2019年底的21亿元上升至2020年底的45.7亿元。此外，我们还有42.5亿的未使用银行额度。

物业销售业务方面，我们对整体交付周期进行了调整， 2020年交付的相对金额套数比较少。对于亚特兰蒂斯的业务，已经在2018年和2019年交付了大部分物业。对于丽江和太仓的业务，我们预计今年会交付部分物业。因此2021年的收入应该会有一定的提升。

2020年，交付的物业销售的收入是4.69亿，贡献了7900万的EBITDA。由于我们还在持续对丽江和太仓业务投入营销，这会产生相关的成本，所以物业销售业务的归属于股东亏损为3.09亿元。

如果按照业务功能方式来看，我们可以将它分成三类，一类是度假村旅游目的地的运营，这部分包含了地中海俱乐部和旅游目的地的运营。度假村运营收入从2019年的100亿下降至44.36亿。旅游目的地运营收入从2019年的13.68亿下降至13亿。除了亚特兰蒂斯贡献的12亿多的收入以外，爱必侬品牌也贡献了一部分收入，并且在快速成长中。对于度假解决方案，Club Med贡献了77.9亿元，其他复游城方案贡献了1.5亿元。

成本方面，销售成本的降幅与收入降幅基本保持相当的幅度。

毛利率从2019年的31.9%下降至30.7%，基本上维持在同一个水平。这是因为我们实施了大量的降本增效措施，固定成本下降超过20亿元，同比减少31.9%。未来，我们将长期实施这些降本增效措施。

EBITDA方面， 2020年整体录得1.94亿元。细分来看，受疫情关村的影响，Club Med业务录得EBITDA负3.27亿。通过估算，我们认为疫情关村使该业务的EBITDA下降了6.85亿元，使其EBIT下降了12.8亿元。该负面影响包括了相关的人员和租赁折旧的费用。

针对旅游目的地业务，由于亚特兰蒂斯业务整体运营效率及下半年收入的大幅提升，其贡献了6.08亿元的运营类EBITDA。物业销售业务贡献了1.45亿元EBITDA。整体而言，整体旅游目的地业务贡献了7.4亿元EBITDA。

2020年，EBIT（经营利润）录得负16.76亿元。其中，度假村业务EBIT亏损为20亿元，旅游目的地业务EBIT为6.44亿元。其中，亚特兰蒂斯业务贡献了3.65亿元的EBIT，物业销售业务贡献了3.1亿元的EBIT。

疫情期间，现金流和融资结构是非常关键的。2020年，受疫情和成本费用方面支出的影响，经营活动产生的现金流支出为19亿元。投资活动支出达到10亿元。

融资活动产生的净现金流为53亿元。2020年，我们发行了价值68亿元CMBS以偿还30亿元的银行贷款，净增加38亿元银行贷款。另外，Club Med获得了1.8亿欧元政府担保贷款。这是我们2020年主要增加的银行贷款。

2020年，整体流动比率达到1，净流动资产负债情况有所好转。2019年底，净流动负债为37亿元。通过发行CMBS和对银行贷款进行调整，到2020年底，净流动资产为2.25亿元。

杠杆比率从2019年底的37.5%上升至2020年底的47.9%。短期借款比率从2019年底的29%下降至2020年底的16.4%。整体而言，一年内到期的银行贷款只有21.87亿元。截至2020年底，现金超40亿元，同时拥有42亿元未使用的银行额度，这将使我们能够在今年不仅能抓住疫情反弹带来的机会，更让我们处于一个更有利的位置。

钱建农：最后我想说的是，疫情的冲击下，公司亏损扩大，营业额下降幅度也是前所未有的，但是我们并不担心。因为这是整个行业的危机，而我们相对优于同行。实际上这并不是我们的品牌、产品或者管理出现问题。相反，通过疫情可以看出哪些企业会变得更强，哪些企业可能已经倒闭或者艰难地生存。

除了公司模式、产品和流动性外，我想跟大家再分享两点，首先是集团的业务增长会变得更加值得期待。复星旅文于2016年9月真正成立，于2017年开始大规模组建产业团队，发展到现在，有三个层面的业务增长。

第一，现有核心业务的快速成长，包括度假村和亚特兰蒂斯。地中海俱乐部的历史已经有70年，现在运营65家度假村，未来三年将新建16家度假村。到2023年，我们将拥有30家Casa Cook度假酒店。此外，亚特兰蒂斯正在不断发展，所以我们一定要确保现有核心业务能够快速成长。

第二，我希望推动未来有高增长动力的业务，其中包括旅游目的地业务、爱必侬景区管理和度假公寓管理业务和旅行社业务。

第三，创造未来有生命力的业务，其中包括Thomas Cook生活方式平台、将旅游新零售与消费结合的业务。经过一段时间的试营业后，迷你营的模式已经成熟，未来该业务能快速扩张。这三大业务是未来支撑复星旅文能够快速成长的主要动力。

其次，我认为组织人才能让公司更加强大。2016年刚成立公司的时候，总部仅20多个人。2017年，公司大规模组建产业团队。去年，我们在引进人才方面取得了突破性的成长。在其他企业可能在裁员的情况下，公司在大量的招募行业内和跨行业的优秀人员。我认为，未来文旅产业的发展主要取决于资本和人才。

过去一段时间，我们引进了高能级灯塔型人才——高层人才，达到35名。我们还实行了首批合伙人制度，总计29人，其中中国籍15人，包括法国和英国在内的其他国籍14人。人才结构是非常全球化的。

另外，我们也积极推动星动计划，希望将高潜人才培养成跨业务的复合型人才，为此我们在去年让25名高潜人才轮岗。过去公司做传统企业的时候，领导者最大的任务可能就是落实既定的战略方针。但在互联网和数字经济时代，我认为需要培养更多的复合型人才。领导者要根据不断变化的市场情况和需求调整战略，而不是机械的去贯彻原有的战略。因此，在实施星动计划时，我们的侧重点在于如何培养适合数字化和互联网时代的新型人才。公司选出了32名拥有优秀绩效的高潜人才。我们启动了在复星旅文大学第一期的CXO特战营和创新训练。复星旅文在人才招募、培训、未来计划方面做了许多的工作。

综合以上两点，未来业务增长和潜力以及人才的不断充实和完善，将促使未来公司的战略得到很好的实施。

以下为业绩会问答实录：

问：钱总此前讨论了未来的展望，能否对2021年及2022年的收入、利润和项目等方面提供更详细的展望？度假村旅游项目中海外业务占比较高，在疫情的影响下，保守的预期是什么？其次，公司能否就未来海南旅游零售业务提供更多的细节？关于零售业，公司将怎么去开展？

答：从短期来看，整个全球的旅游和度假市场的恢复取决于各国对疫情的管控和疫苗的进程。后者有利于推进未来旅游产业的复苏。据美国约翰霍普金斯大学的数据，截至3月19日，全国全球范围内疫苗接种总量已经突破4.2亿剂，未来几个月还会加快接种进程。以色列的单剂接种人口覆盖率已经达到100%。

随着疫苗接种的普及，以及出入境检验标准的建立，我认为大部分国家的新冠病例将会减少。预计2021年各国都会有不同程度的改善。事实上，公司都是针对区域性的业务。例如，在以色列团队接种疫苗后，不用太担心出国会被感染，所以我们现在要求以色列团队加快在该国的销售和推广。

另外，在过去一年多的时间里，由于很多人没有出去度假，一旦疫情受控，旅游需求和消费者信心的恢复非常强烈。2021下半年，旅游业可能会迎来强劲反弹。据世界旅游业理事会(WTTC)预测，该行业于3月下旬开始复苏，夏季旅游需求将实现强劲的反弹。

不过，由于没法预料疫情的发展，不确定性依然很大，我们正积极做许多细致的准备工作来应对不断变化的市场环境。在部分的区域市场，我们分析了竞争对手的情况。例如，无法重新营业的度假村的数量，没有资金支持以恢复营业的企业数量，以及在行业迎来报复性消费之际，竞争市场的情况。这些会影响到公司度假村开放的数量，以及未来定价策略。

虽然短期内度假村暂停运营，但公司没有破产或者倒闭，所以产能和度假村都还在。相比其他企业，我们的优势就在于所有的度假村都可以快速开业。此外，历史可鉴，在疫情受控地区，公司业务的恢复情况远远优于行业。2020年第四季度，地中海俱乐部营业额同比增长35%，而同期行业营业额同比下降超30%。下半年，亚特兰蒂斯营业额同比增长36.5%，比行业水平高出66%。

整体而言，我们对今年夏季之后的业务寄予希望。截至上周，地中海俱乐部2022年到手预定量已经超过2019年同期水平的20%，而2019年是公司历史上最好的一年。因此，我们充满信心。不过，鉴于疫情的不确定性，我们很难在非常规化的情况下做出预期。

海南旅游零售业务方面，实际上从Thomas Cook生活方式平台出发，我们正在布局整个旅游零售业务。该平台包含了度假、生活方式平台及两个复游城度假屋的房型数据。虽然该平台推出的时间不长，但已经推出了包括旅游零售在内的一系列产品。我们从去年9月招聘旅游零售团队，目前团队超过五名员工。另外，我们在地中海俱乐部的度假村里开设了店铺，同时在亚特兰蒂斯酒店设置了购物机。未来，公司将围绕旅游零售方面在线下场景与Thomas Cook网上平台同步展开业务。我们将在复游城海南项目中打造旅游消费中心。

海南的全岛免税对我们来说有两大好处。首先是免税业务的蓬勃增长。如果海南能成为像过去香港一样的购物天堂的话，对旅游产业是一大利好。其次，在海南当地，公司也会介入不限于免税的零售业务。公司将华南总部搬到三亚，未来将强化在海南各种业务的拓展和投资，希望能够助力海南自贸港的快速建设，尤其是海南旅游产业。

问：公司太仓项目的开支总额为132亿元，而现在只花了32亿元。从账面的资金来看，未来公司需要融资吗？

太仓项目总建筑面积达到128万平方米，虽然整体开支预算是130亿元，但项目是分期开发的，计划在未来3-5年逐步完成和交付。前期，我们使用了一部分资本金。2020年，我们获得了28.7亿的银行的开发贷，已经能够支持未来几年开展项目所需的相关投入。去年，我们启动太仓的预售活动。截至目前，通过预售获得的资金超过5亿元，预计今年能获得至少10-15亿元。可售物业的总建筑面积超过56万平方米，通过其回流的资金能够支撑整个项目的支出。短期内，我们会在开发贷和预售资金之间找到平衡以优化资金利用效率。

问：管理层怎么看国内中小学禁止出城对旅游的影响？

答：这方面对整个旅游行业造成了非常大的影响，尤其是针对远途旅游方面。鉴于公司强大的产品力，虽然这方面的客户减少了，但其他业务客户却在增加，关键在于如何灵活调整战略及业务重点。从结果来看，公司没有受到影响。相反，未来如果限制措施得到放宽，对我们是利好。

另外，基于中小学生的限制措施，我们为不能出城的客户开发了发现系列。该业务目前暂未推广到全国范围内，但从上海和杭州的反馈情况来看，效果很好。我们和上海的科技馆、公园、农场和高尔夫球场等建立联系，以培养中小学生的各种技能，受到消费者的欢迎。杭州方面，公司外派了两名员工去推广发现系列活动。2月，该业务营业额达17万元，并且已经从中产生了利润。这些业务的营业额占整体比例很小，但这是公司在面对不断变化市场情况下，推出的创新型业务，未来可能将其发展称常态化业务。

问：公司目前还没有免税牌照，是否考虑去申请，或者通过其他途径来实现业务的开展？市场普遍认为海南自贸港的建设利好公司，自海南自贸港建设以来，公司对当地营商环境的感受度如何？以三亚亚特兰蒂斯为例，在游客流量方面有相关的变化吗？海南业务占比如何？未来3至5年，公司对该市场的目标是什么？

答：从目前我了解的情况来看，国家授予了省内外几个国有企业免税牌照，目前还未开放给其他企业。如果未来一旦开放，公司将考虑去申请该牌照。不过，这取决于政府未来的政策，这里无法进行探讨。此前公司提及的是将快速推动那些不受牌照影响的其他零售业务的发展。我认为，许多公司的中高端客户不在乎能否免税，但在2025年之后，随着全岛免税的推广，整体零售价格有优势。

海南营商环境在大幅提高。海南自贸港给予海南的最大优势是其特殊的法律环境。海南政府正着力使该营商环境便利化、法制化和国际化。毫无疑问，这将有利于企业的投资和在发展。在游客增加的同时，投资者也蜂拥而至。未来，这一趋势还将持续下去。另一方面，投资者的加入将会提高海南的吸引力，形成良性循环。因此，公司海南业务的占比将会不断增长。

目前来看，该业务的占比不大。撇开特殊情况的2020年，2019年的中国业务占全球业务的比例为13%，海南的比例小于这个数字。实际上，公司已经发展成海南高端度假村领域的领先者，2019年地中海俱乐部的营业额已经超过13亿元。从绝对额的角度来看，海南业务规模已经很大，只是占全球业务的比例还较小。

问：冬季运动对复星旅文的重要性几何？管理层如何看待2022年北京冬奥会带来的机会以及有哪些布局？国内目前只有两家Club Med具有滑雪功能，是否未来有扩充计划？

答：冬季业务是公司的核心业务。从地中海俱乐部的角度来看，传统有海边度假村和滑雪度假村两大业务。地中海俱乐部是欧洲最大的滑雪度假村，拥有16家滑雪度假村，而在亚洲有4家滑雪度假村，其中包括国内2家。我们将会在加拿大魁北克开一家度假村。因此，我们在冰雪产业是领先企业。

冰雪运动在国内有非常大的发展前景。冬奥会激发了国人的滑雪热情。几年前，国内滑雪人次仅4000万左右。到2021年冬季，中国旅游研究院预计冰雪休闲旅游人次将达到2.3亿，增长非常快。冰雪休闲旅游收入将超过3900亿。不过，中国冰雪运动的产品、品牌和生态环境非常不完善，所以即使增速大，现在仍处于发展的初级阶段。成熟的滑雪市场中，滑雪人数占总人口的比例一般在13%左右。日本的比例是9%，中国仅1%。展望未来，如果中国能达到日本的水平，市场空间都是非常巨大的。

产品供给端却严重不足。公司正打造一个能超越地中海俱乐部的全新生态系统。除了领先的滑雪度假村——地中海俱乐部之外，其他也会去做。另外，公司正在开发像太仓这样的位于郊区的室内滑雪场，打造一个常年能滑雪的环境，以便消费者全年都能去练习和训练。同时，公司也开发了在城市的滑雪场，第五家复游雪即将完工。Thomas Cook平台方面，公司正与零售团队规划推出滑雪的周边产品。公司希望在冰雪产业打造一系列产品，同时探索周边产业的机会。

展望未来，Club Med将会新开16家度假村，其中7家是滑雪度假村，还有1家在太仓的室内滑雪场。未来，公司将侧重这方面的发展，同时将业务向滑雪场运营这方面进行延伸。