财报前瞻 | 搜索、广告、云业务强劲 谷歌(GOOG.US)业绩有看点

智通财经APP获悉，谷歌(GOOG.US)将于北京时间4月28日早间公布2021财年第一季度财报。

在过去三个季度里，谷歌的营收和利润数据均优于预期。并且在过去的一年中，随着多家企业开始向居家办公和数字化转型，该公司的云计算业务也带动了其营收增长。

然而，谷歌目前仍然面临着反垄断审查，因此，在即将到来的Q1财报中，投资者将密切关注公司是否可以在面临指控的同时继续维持其强劲的财务业绩。

当前市场普遍预计，谷歌每股收益为15.69美元，上年同期为9.87美元；营收为514.9亿美元，上年同期为411.6亿美元。

过往业绩表现

谷歌在2020财年第四季度调整后每股收益录得同比增长41.0%，为上年同期以来的最快增幅。营收同比增长23.5%，也创下了自2018财年第二季度以来的最快增速。谷歌对此表示，营收增长主要是由搜索业务和YouTube业务推动。

而在2020财年第三季度，该公司调整后每股收益同比增长26.1%，较前两个季度的同比降幅有了显著改善。营收同比增长14.0%，较上一季度1.7%的降幅也有了很大的改观。谷歌指出，第三季度的业绩反映了其搜索业务和YouTube业务广告支出的增加，以及其云计算业务和Google Play应用商店的持续增长。

因此，市场普遍预计，谷歌将在2021财年第一季度维持其强劲的表现。而对于2021财年全年，市场预计，全年调整后每股收益将同比增长11.6%，较上年同期50.3%的增速有所放缓。不过，营收预期同比增长24.2%，这将是至少五年来最快的增速。

关键驱动因素

另外，投资者还将关注谷歌云计算服务Google Cloud(谷歌的主要业务板块之一)的营收增长。分析师普遍预计Google Cloud的营收也将继续呈现增长趋势。

Google Cloud是谷歌的主要业务部门之一，该公司云计算部门为开发人员提供了一个用于构建、测试和部署应用程序、高度可扩展和可靠的平台。同时，该部门还提供工作区协作工具，包括Gmail、Docs、Drive、Calendar、Meet等应用程序。

截至2020年底，Google Cloud在全球云市场的占有率估计为9%，仅次于微软(MSFT.US)的Azure和亚马逊(AMZN.US)的AWS，排名第三位。

Google Cloud的营收在2018、2019和2020财年分别以43.9%、52.8%和46.4%的速度增长。分析师普遍预计，2021财年Q1的将以相近的速度增长，不过，市场目前预计2021财年全年的增长速度将略有放缓。市场预计谷歌Q1的云计算业务营收同比增长45.2%，与过去几个季度的增长率相对一致。但预计2021财年全年将同比增长42.6%，这是过去四年来的最低水平。

华尔街投行观点

Cowen分析师John Blackledge认为，谷歌的积极前景反映了广告市场的反弹和搜索业务支出的激增，预计该公司搜索业务营收将同比增长45%；高于上一季度28%的增幅。最后，该分析师还将其目标价由2400美元上调至2600美元，维持“跑赢大市”评级。

而摩根大通分析师Doug Anmuth表示，谷歌是其行业首选，并认为谷歌极有可能成为下一家市值超过2万亿美元的科技公司。该分析师表示：“我们仍对看好谷歌在营收和净利润方面的改善。该公司的搜索业务仍然是一个巨大的增长驱动因素。此外，我们认为，谷歌下一个增长驱动因素将是YouTube和云计算业务。”

Canaccord Genuity Capital Markets分析师Maria Ripps则预计，谷歌“将从持续强劲的广告支出复苏中获益”，并指出“投资者将关注YouTube用户参与度和盈利表现，以及其核心搜索业务的发展和谷歌FLoC新方案的更新”。

美国银行分析师Justin Post表示，在云计算业务和其他领域投资不断增加的情况下，谷歌的利润率前景将是关键。在上年第四季度，谷歌云计算业务的运营利润率远低于分析师的预期。因此，该分析师认为，谷歌在支出方面的环比增幅将成为市场焦点。

瑞信分析师Stephen Ju认为，考虑到谷歌股价在今年的涨势，投资者需要看到谷歌其他业务上的增长潜力。该分析师表示：“广告业务目前正处于全面复苏的态势，这是众所周知的。所以，我们预期，该公司在广告客户方面的支出将超出预期，同时，我们的关注焦点将重新回到YouTube。”