中国有赞(08083)2021年Q1业绩快评：营收同比增长11.8%，总GMV同比上升13.5%

本文来自微信公众号“文香思媒”，作者：文浩、苏燕妮

事件：公司于5月10日晚披露21年第一季度业绩。2021年第一季度有赞实现营收4.2亿元，同比增长11.8%，归母净利润-9113万元，同比下降21.7%，扣非归母净利-8670万元，同比下降30.2%。

【财报解读】

有赞(08083)2021年第一季度实现总收入RMB 417百万元，同比增长11.8%，归母净利润-9113万元，同比下降21.7%，扣非归母净利-8670万元，同比下降30.2%。2021年第一季度订阅解决方案、商家解决方案、其他的收入占总收入的比例分别为61.6%/37.6%/0.9%。订阅解决方案收益主要包括SaaS产品的订阅费及该等商家通过SaaS产品与消费者进行的超出预先规定的交易数量门槛所支付的每笔交易云服务费。2021年有赞订阅解决方案收入为RMB 257百万元，同比增长20.7%，占总收入61.6%。订阅解决方案收入增长主要由于付费商家数量增长(+4.9%)和ARPU的增长。商家解决方案收益主要包括就交易服务收取的交易服务费及就有赞分销、有赞担保及有赞客收取的服务费。交易服务费及有赞分销、有赞担保及有赞客的服务费乃与参考商家通过解决方案产生的GMV厘定。商家解决方收入为RMB 157百万元，同比减少0.2%，占总收入37.6%。商家解决方案收入基本持平主要由于交易服务产生的收益减少并部分被其他服务费的增长所抵消。

有赞2021年第一季度毛利为RMB 245.1百万元，同比增加15.6%;毛利率为58.7%，比2020年第一季度增加1.9%。毛利和毛利率的增加，主要是由于总收入的增加及高毛利率业务订阅解决方案的占比(+4.5%)提升。其中订阅解决方案毛利为RMB 189.6百万元，毛利率73.8%。订阅解决方案毛利及毛利率的增长主要是由于来自于订阅解决方案的ARPU的增加及订阅解决方案的收入增加而相关主要成本并无按相似程度增加，商家解决方案毛利为RMB 55百万元，毛利率35.1%。

有赞2021年第一季度销售费用率为50.3%，比去年同期增加7.3%。销售费用率上升主要是由于销售人数增加以致销售人工开支增加以及渠道佣金开支增加;管理费用率为16.9%，比去年同期增加3.3%。管理费用率上升主要是由于业务扩张导致人工成本增加及有赞科技有限公司申请上市导致法律和专业费用增加。

有赞2021年第一季度有赞净利润(不含少数股东权益)为RMB -91.1百万元，同比下降21.7%。

【经营状况分析】

有赞2021年第一季度实现总GMV RMB 236亿元，同比上升13.5%。

有赞2021年第一季度总存量付费商家数量达到95692家，同比增长4.9%。其中新增付费商家数量为7961家，同比下降43.1%。

(智通财经编辑：卢梭)