电动车“淘金热”中买铜比买特斯拉股票更靠谱

对冲基金绿光资本(Greenlight Capital)基金经理大卫·埃因霍恩(David Einhorn)认为，电动车领域有很多比投资特斯拉等车企的股票更靠谱的赚钱机会。

埃因霍恩在近日召开的Sohn投资大会上称，他认为参与电动车热潮的一个更好的方式是投资铜。他说：“电动车的铜含量是汽油动力车辆的四倍，充电器、太阳能电池板和风能也都需要大量的铜，据高盛预测，到2029年铜需求将增加500万吨。”

全球每年的铜使用量约为2500万吨。如果埃因霍恩说的500万吨是以短吨为单位，那么这一增幅占总需求的16%，如果以公吨为单位，占比为20%。这相当于年均需求增长约2%。

这一增幅是在铜的常规需求增长基础之上的补充，常规需求涵盖了从汽车到商业建筑、再到计算机和住宅等大量领域。铜是主要的电导体。过去十年，铜需求平均每年以大约4%的速度增长，需求增幅高于历史水平可能意味着大宗商品价格会上涨，还可能意味着铜生产商的利润会提高。

在通过铜参与电动车热潮时，埃因霍恩的首选是Teck Resources (TECK)，这家公司开采铜和其他金属。该股的2021年预期市盈率为11倍，今年迄今已上涨约32%，高于标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数的同期涨幅。

铜价上涨是Teck Resources跑赢的原因之一。今年迄今铜价已上涨约33%，触及过去十年最高水平。

埃因霍恩以在2008年至2009年金融危机前夕看空雷曼兄弟(Lehman Brothers)而闻名，他可以说是一位传统的价值投资者，一直对电动车公司的估值持怀疑态度。绿光资产之前看空特斯拉的押注曾拖累了该基金的业绩。

本文选编自“巴伦周刊”，作者：阿尔·鲁特；智通财经编辑：张金亮。