交银国际：天伦燃气(01600)引入新战略投资者产生协同效应 目标价9.02港元

智通财经APP获悉，交银国际发布研究报告称，维持天伦燃气(01600)“买入”评级，目标价9.02港元。

报告中称，公司近期的股权结构变化包括，1)国际金融公司(IFC)以每股7.5港元向大股东兼董事长张瀛岑出售1.41亿股(约14%股权);2)珠海港(000507.SZ)将以每股7.68港元向张瀛岑收购1.2亿股(约12%股权)。交易完成后，张瀛岑于天伦燃气的持股量将从53.87%增至55.96%，IFC持股则减至3.6%(3570万股)。预计珠海港将于6月底完成收购天伦燃气股权。

报告提到，珠海港为珠海国资委旗下的物流及能源投资平台，珠海国资委持权29.64%。在新能源投资方面，珠海港拥有1)4个于珠海的燃气销售特许权，2020年售气量达9870万立方米;2)全国7个风电场，2020年上网电量销售5.52亿度。2020年能源相关业务为珠海港贡献了约16%收入。

交银国际表示，对此次天伦燃气引入新战略投资者持正面看法，相信珠海港有意成为天伦燃气的长期投资者，有别于典型的财务投资者，可以减少对其退出时机的忧虑。同时，珠海港积极扩大其绿色能源投资，将能与天伦燃气产生协同效应，并为天伦燃气带来：1)华南地区燃气项目的潜在投资机会;2)与珠海港合作的其他新能源项目投资。