新股研报 | 腾盛博药-B(02137)基石阵容星光熠熠，取货比例十分高，具有一定叫座力

腾盛博药-B(02137)是一家位于中国及美国的生物技术公司，致力于推进重大传染病及其他具有重大公共卫生负担的疾病的疗法

招股日期︰6月30日至7月6日

上市日期︰7月13日

联席保荐人︰摩根士丹利、瑞银

收款行︰中银香港

发售约1.11亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权

每股招股价为21元至22.25元，集资最多24.8亿元，上市开支约1.215亿人民币

按每手500股，入场费11,237.11元

以上限价22.25元计算，市值约157.13亿元

截至20年底 ，平均资产净值约负17.4亿人民币(若扣除可转换可赎回优先股一次变动，则调整为6.6亿人民币)

公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)

业务︰

19至20年收入分别为2,033万人民币、8,462万人民币，目前公司产品尚未获准进行商业销售，尚未从产品销售产生收入

19至20年研发开支分别为8378万人民币、8.75亿人民币

19至20年纯利分别为亏损5.21亿元、亏损12.8亿元，亏损包括与优先股有关的公允价值亏损、研发开支

公司是一家总部位于中国及美国的生物技术公司，致力于促进中国及全球就重大传染病及其他具有重大公共卫生负担的疾病(如中枢神经系统(CNS)疾病)的疗法

自17年成立以来，公司在一支拥有不同地区成功开发及产品商业化方面拥有良好往绩且经验丰富的管理团队的领导下，已建立一条针对传染病及CNS疾病的由10多个创新候选产品组成的管线，涵盖临床前到临床阶段项目。公司亦有权对我们授权合作夥伴的最多五个额外创新项目进行授权引进，现有管线中的候选药物主要专注于传染病及CNS疾病

公司内部研发团队由Zhi Hong博士、严立博士(首席医学官)、徐连红博士(药物化学部高级副总裁兼主任)、Jean-Luc Girardet博士(制药科学部高级副总裁兼主任)及朱青博士(制药研发部高级副总裁兼主任)领导，研发人员总数为62人，其中36人在中国，26人在美国

Hong博士在生物制药行业拥有超过25年的经验，一直领导葛兰素史克等多家跨国制药公司的传染病业务，并因主要领导了葛兰素史克在HIV及其他传染病药物发现及开发方面东山再起并取得成功而受到广泛讚誉

首次公开发售前进行融资︰

于18年至21年曾进行多轮融资，当时发售价较中间价折让约82.1%至17.1%，并设180日禁售期，其中前期投资者包括博裕资本、6 Dimensions Capital、ARCH Venture Partners、红杉资本、Invesco、云峰基金、高瓴资本等

基石投资者︰

引入11名基石投资者，合共认购1.52亿美元(约11.8亿港元)，其中包括Invesco、UBS Asset Management、常春藤资产管理、博裕资本Boyu Capital、锐智资本、有鱼环球等，按中间价计算，约占发售股份48.89%，设6个月禁售期

上市后主要股东架构︰

博裕资本持股15.86%

6 Dimensions Capital持股14.98%

ARCH Venture Partners持股14.98%

红杉资本持股8.29%

主席Zhi Hong博士持股4.59%

其他前期投资者持股28.12%

其他公众股东持股13.18%

简评︰

腾盛博药-B是一家位于中国及美国的生物技术公司，致力于推进重大传染病及其他具有重大公共卫生负担的疾病的疗法

以上限价22.25元计算，市值约157.13亿元，腾盛博药作为仍在亏损的生物科技公司，收入非常视乎公司研发成果及药物推出市面的效率，投资者宜注意相关风险

引入11名基石投资者，合共认购1.52亿美元(约11.8亿港元)，按中间价计算，约占发售股份48.89%，阵容星光熠熠，加上取货比例十分高，具有一定的叫座力

本文由“信诚证券”供稿，作者：信诚证券分析师陈伯豪；智通财经编辑：赵锦彬。