三地上市的中国生物医药公司

港股更加市场化，两极分化较为明显。百济神州（06160）市值接近2400亿港元，信达生物（01801）和再鼎医药接近1300亿港元，康希诺（06185）接近800亿港元，君实生物(01877)与和黄医药（00013）在550亿港元左右，荣昌生物（09995）520亿港元，诺诚健华（09969）和康方生物（09926）都超过450亿港元，先声药业（02096）和诺辉健康在320亿港元左右，开拓药业（09939）为270亿港元。康宁杰瑞（09966）在250亿港元左右，基石药业（02616）、云顶新耀（01952）、复宏汉霖（02696）、康诺亚（02162）在200亿港元左右。加科思（01167）、科济药业（02171）、腾盛博药（02137）在150亿港元左右。

商业化、License-out、临床优效数据等是支撑港股生物制药公司市值的硬核逻辑。百济神州、信达生物属于PD-1第一梯队，同时都有PD-1抗体为代表的重要License-out交易。康希诺受益于新冠疫苗，今年上半年营收超过20亿元人民币，净利润在10亿元人民币左右。君实生物同属于PD-1第一梯队，并达成PD-1的授权交易。和黄医药为最早致力于创新药研发的国内生物医药公司，已经手握已上市的三款小分子新药。荣昌生物泰它西普和HER2 ADC已经上市。诺诚健华奥布替尼获得最优数据，并与Biogen达成9.4亿美元授权交易（仅MS适应症）。康方生物AK104获得多个适应症优效数据，CTLA-4成为默沙东联合治疗的一个重要角色。开拓药业受益于普克鲁胺在新冠的进展，刚刚与复星医药达成合作。康宁杰瑞PD-L1/CTLA-4双抗和HER2双表位双抗获得初步有潜力的临床数据。基石药业为PD-L1领先者，与辉瑞达成重要合作。康诺亚为Th2通路龙头，在肿瘤领域也有特色布局。加科思SHP2与艾伯维达成重要交易，科济药业标签为实体瘤CAR-T，腾盛博药为乙肝新药龙头，siRNA疗法极具潜力。

总结

本文选编自“医药笔记”，智通财经编辑：张金亮。