调研记录|奥士康（002913.SZ）：明年公司有机会拿三星接近一半的MiniLED订单份额

智通财经APP讯，奥士康（002913.SZ）在7月25日接受调研时表示，肇庆喜珍今年预计每月能新增30万平米产能规划，益阳每月新增15万平米产能规划。公司各工厂今年年底总产出大概80-90万平米/月。明年一季度末预计能实现每月产出120万平米，二季度末大概每月140万平米、明年年底公司实现产出约每月150万平米的目标。公司本月MiniLED出货13万平米，A2规划可以做15万平米，A9工厂规划每月30万平米，A9预计今年9-10月投入试产。公司目前大规模供货的主要是三星，明年全年三星需求大概700多万平、索尼大概200万平米、LG大概200多万平米。其中，明年公司有机会能拿到三星接近一半的MiniLED订单份额。目前公司MiniLED产品正负15%公差，四季度可以做到正负10%的公差。MiniLED的行情预计可以维持5年以上。

具体问答实录如下：

问：公司各基地新增产能以及未来产能规划情况是怎么样的?

答：肇庆喜珍今年预计每月能新增30万平米产能规划、益阳每月新增15万平米产能规划。公司各工厂今年年底总产出大概80-90万平米/月。明年一季度末预计能实现每月产出120万平米，二季度末大概每月140万平米、明年年底公司实现产出约每月150万平米的目标。

问：公司怎么看待玻璃基板和PCB板两种技术路线的区别和未来的发展趋势和方向?

答：目前玻璃基板需要在玻璃上印刷线路，贴灯珠，其生产线不能按原本的LCD、OLED生产线，需重新规划生产线，其投资成本高，技术也不成熟,商用化周期会较长，即使研发出来，初期的成本及售价一定会很高；而MiniLED现在已开始大批量商用，PCB和灯珠的生产都很成熟，其成本目前相对会较低。所以，PCB基的MiniLED还是会有一定的市场空间；另外，85寸的MiniLED面板需要同等面积的PCB，如果全面普及，意味着有几千万平米的PCB需求，我们对未来的需求积极看好。

问：目前公司MiniLED产品的技术能力怎么样?

答：目前正负15%公差，四季度可以做到正负10%的公差，公司通过保密协议、竞业协议、客户代码管理、外来人员管理、客户交流管理、核心专案管理等措施对技术优势进行严格管控。部分产品采用超大尺寸（25*43）生产，可以提高效率和降低成本，形成较高的成本和效率护城河。

问：请问目前公司MiniLED产能情况?

答：本月出货13万平米，A2规划可以做15万平米，A9工厂规划每月30万平米，A9预计今年9-10月投入试产。公司的MiniLED产品主要覆盖TV、NB、PC、汽车台显等产品。

问：目前公司产品应用领域的结构是怎么样的?

答：根据目前订单结构，汽车电子大概20%、电脑大概20%、通讯大概18%、服务器大概12%、消费类大概30%。

问：目前行业各应用领域的需求情况如何?哪些领域下滑比较大?

答：相比去年同期，国内手机缺芯片与屏，加上现在5G的推广，现在4G手机下降，5G是在增长，二、三季度的总体份额预计下降了40%左右，但是根据发布的消息来看，国外品牌的手机还是很旺；笔电相对一二季度，三季度需求稳定，四季度原本是传统旺季，但预计今年四季度不会。汽车电子，国内市场受芯片影响，导致大量的改版，客户不敢囤积库存，所以就导致整个实际购买的量相对会小，客户比较谨慎，但随着国外全面复工，今年的需求相对去年全年很旺，整体预测增长。

问：目前MiniLED主要是哪些客户,明年客户需求情况怎么样?

答：目前大规模供货的主要是三星，明年全年三星需求大概700多万平、索尼大概200万平米、LG大概200多万平米、其他如京东方、鸿利、达亮、华星光电、瑞丰光电、聚飞光电等目前还没有掌握到详细信息，公司正在与相关客户积极洽谈中。其中，明年公司有机会能拿到三星接近一半的MiniLED订单份额。

问：MiniLED的行情预计可以维持多久?

答：行情预计可以维持5年以上，目前因为OLED面临一些关键性技术难点，良率不高，寿命较短，材料专利成本高，导致成本偏高，所以OLED的售价高，产量低；而MiniLED是通过PCB+灯珠+LED屏的方式生产，各项技术都相对成熟，其成本相对会较低；但是，OLED的技术、良率及成本随着科技的进步，未来有机会将成本降低，行业预估需五年左右的时间。

问：目前公司MiniLED订单的单价和盈利情况如何?

答：目前MiniLED产品较其他同板层产品盈利能力有较大提升，单价因为涉及客户保密协议不便透露。

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